Invesco Private Credit es una de las mayores y más experimentadas gestoras de crédito privado del mundo.
Nuestro equipo Private Credit gestiona a nivel global más de 40.000 millones USD en activos bajo gestión.
Más de 100 profesionales especializados.
Llevamos más de 30 años aplicando un proceso crediticio coherente y conservador basado en fundamentales.
Invesco es una de las mayores y más experimentadas gestoras de crédito privado del mundo, y cubre una amplia gama de objetivos y tolerancias al riesgo de los clientes.
Aprovechamos un proceso de crédito coherente y conservador basado en fundamentales para buscar oportunidades en préstamos sindicados, préstamos directos, deuda distressed y en situaciones especiales.
Para inversores que buscan formas innovadoras de diversificar su cartera, el tramo de mayor calidad con calificación AAA de las notas CLO (Obligaciones de Préstamos Colateralizados) puede ofrecer una propuesta de inversión atractiva. Las notas CLO con calificación AAA ofrecen algunos de los mejores rendimientos entre los créditos de alta calidad investment grade, presentan baja sensibilidad a las tasas de interés debido a su tasa flotante y exhiben baja correlación con otras clases de activos tradicionales, lo que potencialmente mejora los rendimientos ajustados por riesgo de la cartera.
Presentamos dos nuevos ETFs gestionados activamente, que aportan total transparencia, eficiencia de costes y mayor liquidez a esta dinámica clase de activos. Los nuevos ETFs están diseñados para proporcionar una exposición diversificada al amplio mercado de notas CLO con calificación AAA denominadas en USD y EUR. Gestionados por Invesco Private Credit, los ETFs siguen un enfoque activo en la selección de gestores, manteniendo una cartera compuesta principalmente por notas CLO con calificación AAA y tasa flotante, con la flexibilidad adicional de asignar a ciertos valores fuera del índice de referencia.
Aprovechamos nuestra experiencia crediticia y nuestra posición de liderazgo en el mercado para ofrecer a quienes invierten un acceso único a atractivas oportunidades de inversión en créditos senior loans garantizados. Nuestra presencia en todos los canales de distribución nos permite estar siempre activos en el mercado y descubrir con antelación atractivas oportunidades tanto directas como indirectas. Por último, nuestro posicionamiento en el sector privado confiere a nuestro equipo de análisis una ventaja informativa y en la evaluación y ejecución de créditos frente a nuestros competidores.
Los senior loans presentan una combinación de características muy interesantes en una amplia gama de entornos de mercado:
Rentas altas: Los senior loans ofrecen la posibilidad de obtener rentas mensuales de forma periódica y una elevada rentabilidad ajustada al riesgo. El objetivo es generar rentas elevadas y estables en todos los entornos de mercado.
Tipo de interés variable: Este tipo de préstamos no tiene prácticamente ningún riesgo de tipo de interés y, en cambio, se beneficia de la subida de los tipos gracias al reajuste al alza de los cupones.
Valor relativo interesante: Los senior loans ofrecen una de las rentabilidades más elevadas dentro de la renta fija, además de no tener apenas riesgo de duración y de estar garantizados de forma preferente en la estructura de capital.
Potencial de diversificación: Los senior loans tienen una baja correlación con activos tradicionales como las acciones y los bonos. Históricamente, incorporar este tipo de préstamos a una cartera con grado de inversión ha reducido la volatilidad de la cartera y ha aumentado la rentabilidad.
Condición de deuda senior garantizada: Los préstamos ofrecen una reducción del riesgo de caídas al ser senior garantizados y ocupar el primer lugar en la estructura de capital. Tienen prioridad sobre la garantía de la empresa y en el reembolso en caso de impago. Lo que permite tasas de recuperación más elevadas que la deuda subordinada, como los bonos high yield.
Invesco ofrece un conjunto de estrategias senior loans centradas en oportunidades estadounidenses, europeas o globales. Estas estrategias regionales también están disponibles con un perfil ESG mejorado.
Invesco US ESG Senior Loan strategy
Invesco US ESG Senior Loan strategy
Invesco European ESG Senior Loan strategy
Invesco European ESG Senior Loan strategy
Invesco Global Senior Loan strategy
Invesco Global ESG Senior Loan strategy
Nuestro equipo de préstamos directos cuenta con décadas de experiencia en la adquisición, suscripción y ejecución de senior loans garantizados en la parte central del mercado de mediana capitalización. Nuestras soluciones de inversión nos han convertido en un socio de confianza para los principales patrocinadores de transacciones que buscan capital y para los inversores que buscan rentabilidades ajustadas al riesgo.
Consideramos que los préstamos directos en el mercado de mediana capitalización pueden ofrecer a quienes invierten una oportunidad interesante de generar importantes rentas, con una volatilidad potencial inferior a la de la renta fija tradicional.
Consideramos la parte central del mercado de mediana capitalización a las empresas con un valor de entre 100 y 750 millones USD, que generan unos ingresos anuales de entre 10 y 1.000 millones USD. El universo de empresas de este segmento está muy fragmentado y representa una amplia gama de sectores e industrias.
Los senior loans garantizados del mercado de mediana capitalización ofrecen ventajas estructurales que tienen el potencial de mitigar significativamente el riesgo de caídas.
Posición preferente en la estructura de capital: Los senior loans garantizados del mercado de mediana capitalización se sitúan en la parte superior de la estructura de capital y están garantizados contra los activos de la empresa.
Condiciones favorables: Al tratarse de operaciones a medida creadas por un pequeño grupo de prestamistas, las condiciones suelen ser más favorables que en la parte alta del mercado de mediana capitalización. Tal vez lo más importante es que esto permite incluir ciertas cláusulas. Estas cláusulas ofrecen al prestamista la posibilidad de negociar activamente con el prestatario en caso de que cambien las circunstancias de la empresa.
Cobertura contra la inflación: Los préstamos en el mercado de mediana capitalización son instrumentos a tipo variable que pueden facilitar la cobertura contra el riesgo de inflación.
Diferenciales interesantes: Para compensar por la falta de liquidez y la ineficiencia del mercado a quienes invierten, la clase de activos de préstamos directos suele ofrecer una prima sobre la rentabilidad en relación con otras emisiones de deuda más líquidas.
Protección contra el pago anticipado: Este tipo de préstamos suele ofrecer mecanismos como la protección frente al pago anticipado para compensar a los prestamistas, limitando así el riesgo de reinversión.
A diferencia de las estrategias distressed tradicionales centradas en empresas de gran capitalización, que suelen depender de los ciclos del mercado, las recesiones o los cambios bruscos sectoriales, nos centramos en las oportunidades idiosincrásicas o específicas de cada empresa. Utilizamos nuestro propio sistema de adquisición, una rigurosa diligencia y un enfoque activo de la creación de valor para desarrollar una cartera diferenciada, complementaria y diversificada.
Los mejores gestores de créditos distressed y situaciones especiales no solo son grandes administradores del capital de los inversores, sino también grandes socios para las empresas. En esencia, resolvemos problemas y creamos valor. Nuestro objetivo es ayudar a las empresas a superar los periodos difíciles y crecer.
El objetivo de nuestras inversiones son perfiles de rentabilidad asimétricos. Tratamos de generar rentabilidades similares a las de la renta variable, asumiendo al mismo tiempo un riesgo de caídas crediticias. Los siguientes aspectos definen nuestro enfoque:
Mitigación de las caídas: Normalmente invertimos en deuda senior garantizada. Este enfoque permite mitigar los riesgos.
Creación de valor: Somos inversores proactivos. Antes de invertir, nos preocupamos por identificar la causa del problema y los catalizadores necesarios para resolverlo. A continuación, colaboramos con las empresas de nuestra cartera y sus equipos directivos para llevar a cabo una reestructuración financiera y operativa.
Mercados ineficientes: Nos centramos en empresas de pequeña capitalización. Este mercado ofrece oportunidades de forma constante. Las empresas más pequeñas son más propensas a sufrir problemas idiosincrásicos, que se producen independientemente de los ciclos del mercado. El acceso a la información para quienes no disponen de una plataforma, como la nuestra, suele ser poco transparente, por lo que estos mercados son muy ineficientes y pueden presentar un valor extraordinario.
Mejor diligencia debida: Empleamos una diligencia similar a la de los fondos de capital riesgo en sectores y situaciones en los que tenemos un profundo conocimiento del negocio, el sector y los pasos hacia la estabilización y la monetización. El proceso se complementa con los conocimientos y la conectividad del equipo de analistas de crédito de nuestra plataforma, que es uno de los mayores equipos de análisis sectorial del mercado de crédito privado.
Adquisición: Nuestra plataforma de crédito privado es una de las mayores y más activas de comercialización de préstamos a empresas del mundo. Utilizamos nuestra posición totalmente privada y nuestra amplia conectividad institucional con los prestatarios existentes para mantener un amplio abanico de oportunidades en todo el mercado.
El equipo Invesco Private Credit, uno de los mayores y más antiguos en la gestión de crédito privado del mundo, comparte sus puntos de vista sobre los préstamos bancarios, los préstamos directos y el crédito distressed.
Las principales potenciales ventajas de invertir en CLOs con calificación AAA
Descubre las potenciales ventajas de incluir CLOs con calificación AAA en una estrategia de inversión, como la posibilidad de protegerte frente a la volatilidad de los tipos de interés o de obtener rentas estables.
Crédito privado: Fuente estratégica de rentas en las carteras para todo el año
Especialistas de Invesco explican las perspectivas para 2025 sobre la evolución del mercado del crédito privado. Analizamos las implicaciones de las últimas tendencias en los préstamos bancarios, el crédito en difficultades y los préstamos directos.
Desmontando mitos comunes sobre los préstamos preferentes garantizados
Los préstamos preferentes garantizados ofrecen una fuente única de rentas potenciales, pero a menudo se malinterpretan. Vamos a ver los mitos y la realidad de esta clase de activos.
Por qué complementar los préstamos directos con la deuda inmobiliaria
El crédito privado, que incluye tanto deuda inmobiliaria como préstamos directos, puede ofrecer diversificación y una menor volatilidad, por lo que lo convierte en una opción interesante para quienes buscan carteras optimizadas.
La rentabilidad sigue siendo atractiva y puede seguir ofreciendo un buen valor relativo
La incertidumbre del contexto macroeconómico estadounidense y sus posibles repercusiones en el mercado siguen siendo los principales factores que influyen en las oportunidades de inversión. Ante este entorno de prudencia, hemos pedido a los equipos de préstamos bancarios, préstamos directos y crédito distressed de Invesco que compartan sus opiniones a medida que termina el tercer trimestre de 2024.
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El crédito privado es una clase de activos que se puede definir, en general, como préstamos no bancarios. En otras palabras, incluye la financiación de la deuda y los préstamos negociados de forma privada. Los prestatarios que son demasiado pequeños para acceder a los mercados de deuda pública o que tienen circunstancias particulares y requieren un prestamista privado suelen acudir al mercado de crédito privado.
No hay ninguna diferencia. En general, crédito privado y deuda privada son términos que se utilizan indistintamente para referirse a los préstamos privados: créditos concedidos a las empresas por inversores y mercados privados en lugar de bancos o mercados de deuda pública.
El riesgo de impago es el principal riesgo en los mercados de crédito privado. Esto se debe a que el crédito privado suele involucrar a prestatarios sin grado de inversión. Por ello, es importante contar con la diligencia debida y experiencia crediticia exhaustiva.
Al no existir un mercado secundario, la falta de liquidez es otro riesgo para los inversores, que normalmente deben mantener la deuda hasta su vencimiento sin disponer de una opción de venta.
Los activos de crédito privado a escala mundial ascienden a más de 1 billón USD, según diversas estimaciones*. Los activos de crédito privado han crecido rápidamente junto con el constante crecimiento del sector del capital riesgo y a medida que los inversores buscaban fuentes diversificadas de rentabilidad y rentas.
Los senior loans son instrumentos de deuda acordados de forma privada y compuestos por prestatarios con calificación inferior al grado de inversión. Se conceden a empresas de gran capitalización y son sindicados por bancos comerciales y de inversión que actúan como intermediarios. Estos préstamos se distribuyen entre múltiples inversores institucionales.
Por préstamo directo se entiende la aportación de capital sin intermediarios a empresas o negocios. Dicho de otro modo, se presta directamente a una empresa.
El crédito distressed consiste en la inversión en deuda sénior de empresas con importantes descuentos sobre el par, debido normalmente a una supuesta debilidad en sus fundamentales.
La rentabilidad se genera invirtiendo en empresas en las que, a largo plazo y a través de diferentes medidas, se puede aprovechar un gran potencial de revalorización.
Descubra nuestra oferta de inversiones alternativas. Invesco ofrece soluciones a medida utilizando nuestra amplia experiencia en inversión institucional.
Acceda a las estrategias que Invesco brinda a los inversores para invertir en mercados privados. Nos avala nuestra amplia experiencia y grandes recursos.
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*Fuente: Base de datos Preqin, 31 de diciembre de 2021 (datos disponibles más recientes).
El valor de las inversiones y de cualquier ingreso fluctuará (esto puede ser en parte resultado de las fluctuaciones del tipo de cambio) y los inversores podrían no recuperar el capital total invertido.
Los productos de inversión alternativos pueden implicar un mayor grado de riesgo, pueden involucrar apalancamiento y otras prácticas de inversión especulativa que pueden aumentar el riesgo de pérdida de inversión, pueden ser altamente ilíquidos, pueden no estar obligados a proporcionar información periódica sobre precios o valoraciones a los inversores, pueden involucrar estructuras impositivas complejas y demoras en la distribución de información impositiva importante, no están sujetos a los mismos requisitos regulatorios que las carteras mutuas, a menudo cobran tarifas más altas que pueden compensar cualquier ganancia y, en muchos casos, las inversiones subyacentes no son transparentes y solo las conoce el administrador de inversiones. A menudo no existe un mercado secundario para las participaciones de capital privado, y no se espera que se desarrolle ninguno. Puede haber restricciones a la transferencia de participaciones en dichas inversiones.
Datos a 31 de diciembre de 2023 y proceden de Invesco, a menos que se indique lo contrario.
El presente es material de marketing y no asesoramiento financiero. No pretende ser una recomendación de compra o venta de ninguna clase de activos, valores o estrategias en particular. Por lo tanto, no son aplicables los requisitos normativos que exigen la imparcialidad de las recomendaciones de inversión/estrategia de inversión, ni las prohibiciones de negociar antes de su publicación. Los puntos de vista y opiniones se basan en las condiciones actuales del mercado y están sujetos a cambios.
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