Invesco Private Credit è uno dei maggiori gestori di credito privato a livello mondiale che vanta un’esperienza consolidata nel settore.
Il nostro team Private Credit gestisce asset dei clienti per un valore pari a oltre 40 miliardi di dollari USA su scala globale.
Oltre 100 professionisti dedicati.
Da oltre 30 anni ci avvaliamo di un processo di valutazione del credito solido, coerente e conservativo.
Invesco è uno dei principali gestori con comprovata esperienza in private credit a livello mondiale, in grado di soddisfare un ampio spettro di obiettivi dei clienti e propensione al rischio.
Sfruttiamo un processo di valutazione del credito fondamentale, coerente e conservativo, per perseguire opportunità attraverso broadly syndicated loan, direct lending, distressed debt e situazioni speciali.
Per gli investitori che cercano modi innovativi di diversificare il proprio portafoglio di reddito, la gamma di CLO (Collateralised Loan Obligation) di alta qualità con rating AAA può offrire una proposta di investimento interessante. I titoli CLO AAA offrono alcuni dei migliori rendimenti tra i crediti investment grade di alta qualità, presentano una bassa sensibilità ai tassi d'interesse grazie al loro tasso variabile e mostrano una bassa correlazione con altre classi di attività tradizionali, migliorando potenzialmente i rendimenti corretti per il rischio del portafoglio. Scopri di più sull'opportunità offerte dai titoli CLO AAA per il tuo portafoglio.
Siamo entusiasti di presentare due nuovi ETF a gestione attiva, che offrono piena trasparenza, efficienza dei costi e maggiore liquidità a questa dinamica classe di attivi. I nostri nuovi ETF sono concepiti per fornire un'esposizione diversificata all'ampio mercato delle obbligazioni CLO AAA denominate in USD e in EUR. Gestiti da Invesco Private Credit, gli ETF seguono un approccio attivo alla selezione dei gestori, detenendo un portafoglio di titoli CLO principalmente con rating AAA e a tasso variabile.
Ci avvaliamo delle nostre competenze in materia di credito e grazie alla posizione di leader sul mercato offriamo agli investitori opportunità di investimento uniche e interessanti in ambito di senior secured loan. Siamo presenti in tutti i canali di distribuzione a testimonianza del fatto che siamo sempre attivi sul mercato in modo da analizzare in anticipo le opportunità più interessanti offerte dai mercati primari e secondari. Infine, l’orientamento alle attività private-side offre al nostro team di analisi un vantaggio informativo oltre che in termini di valutazione ed esecuzione del credito rispetto alla concorrenza.
I senior loan presentano diverse caratteristiche interessanti in un'ampia varietà di contesti di mercato:
Reddito elevato: I senior loan presentano un potenziale di reddito mensile costante e robusti rendimenti corretti per il rischio. L’obiettivo è fornire un reddito elevato e stabile in tutti i contesti di mercato.
Tasso variabile: I prestiti sono praticamente privi del rischio di tasso d’interesse e beneficiano invece di tassi più elevati grazie a cedole in rialzo.
Relative value interessante: I senior loan offrono i maggiori rendimenti nell'ambito del reddito fisso, oltre a non presentare quasi alcun rischio di duration e godono dello status di senior secured nella struttura del capitale.
Potenziale di diversificazione: I senior loan hanno una bassa correlazione con gli asset tradizionali come azioni e obbligazioni. Storicamente, i prestiti possono contribuire a ridurre la volatilità e ad aumentare i rendimenti di un portafoglio investment grade.
Status senior secured: I prestiti offrono una mitigazione del rischio di downside grazie allo status senior secured e alla loro collocazione in cima alla struttura del capitale. Hanno la massima priorità sul collaterale della società e all'atto del rimborso in caso di default. Ciò ha determinato tassi di recupero superiori rispetto a quelli del debito subordinato, come le obbligazioni high yield.
Invesco offre una serie di strategie di senior loan incentrate su opportunità statunitensi, europee o globali. Tali strategie regionali sono inoltre disponibili con un profilo ESG migliorato.
Strategia Invesco US Unconstrained Senior Loan
Strategia Invesco US ESG Senior Loan
Strategia Invesco European Unconstrained Senior Loan
Strategia Invesco European ESG Senior Loan
Strategia Invesco Global Unconstrained Senior Loan
Strategia Invesco Global ESG Senior Loan
Il nostro team di direct lending vanta un’esperienza decennale nelle attività di sourcing, sottoscrizione ed esecuzione dei senior secured loan nel middle market principale. Grazie alle nostre expertise, siamo un partner fidato per i principali sponsor di operazioni alla ricerca di capitale e per gli investitori che cercano rendimenti interessanti, corretti per il rischio.
Riteniamo che il direct lending nel middle market possa offrire agli investitori un’opportunità interessante per generare reddito significativo, con una volatilità potenzialmente inferiore rispetto al mercato tradizionale del reddito fisso.
Il middle market principale è composto da società con un valore d’impresa compreso tra 100 e 750 milioni di dollari USA, che generano ricavi annuali compresi tra 10 milioni e 1 miliardo di dollari USA. L’universo di società in questo segmento è estremamente frammentato ed è rappresentativo di un’ampia gamma di settori e industrie.
I senior secured loan del middle market offrono vantaggi strutturali che hanno il potenziale di mitigare in modo significativo il rischio di downside.
Posizione senior nella struttura del capitale: I senior secured loan del middle market si collocano al vertice della struttura di capitale e sono garantiti dagli asset della società.
Condizioni favorevoli: Trattandosi di accordi personalizzati creati da un piccolo gruppo di finanziatori, le condizioni sono in genere più favorevoli rispetto al middle market superiore. Aspetto forse più importante, è possibile includere covenant. In questo modo i finanziatori hanno la facoltà di impegnarsi in modo proattivo con il mutuatario, qualora le condizioni dell’azienda dovessero cambiare.
Protezione dall’inflazione: I prestiti middle market sono strumenti a tasso variabile che possono rappresentare una protezione dal rischio di inflazione.
Spread interessanti: Per compensare gli investitori dell’illiquidità e dell’inefficienza del mercato, l'asset class del direct lending in genere offre un premio di rendimento in relazione alle offerte di debito più liquide.
Protezione dal rimborso anticipato: Spesso i prestiti middle market offrono meccanismi quali la protezione dal rimborso anticipato per compensare i finanziatori, limitando il rischio di reinvestimento.
A differenza delle tradizionali strategie distressed large-cap, che spesso dipendono da cicli di mercato, recessioni o shock a livello di settori specifici, ci concentriamo su opportunità idiosincratiche o relative a una specifica società. Utilizziamo il nostro meccanismo di sourcing proprietario, una rigorosa diligenza e un approccio attivo alla creazione di valore per sviluppare un portafoglio articolato, complementare e diversificato.
I gestori del credito distressed e delle situazioni speciali non sono solo ottimi steward del capitale degli investitori, ma anche eccellenti partner per le aziende. La nostra specializzazione è risolvere i problemi e creare valore. Ci proponiamo di aiutare le aziende a passare da periodi di difficoltà a periodi di crescita.
Negli investimenti che proponiamo, miriamo a profili di rendimento asimmetrici. L’obiettivo è generare rendimenti di tipo azionario assumendoci al contempo il rischio di downside del credito. Il nostro approccio è caratterizzato dai seguenti temi:
Attenuazione del downside: In genere, effettuiamo investimenti tramite il debito garantito senior. Tale approccio consente di attenuare il rischio.
Creazione di valore: Investiamo in modo proattivo. Prima di effettuare gli investimenti, ci concentriamo per individuare le cause dei problemi e i catalizzatori chiave per una risoluzione. Successivamente, collaboriamo con le aziende del portafoglio e i rispettivi team di gestione per effettuare ristrutturazioni finanziarie e operative.
Mercati inefficienti: Siamo concentrati sulle società a bassa capitalizzazione. L’insieme delle opportunità in questo mercato non tramonta mai. Le aziende di dimensioni più piccole sono più inclini ai problemi idiosincratici che si verificano indipendentemente dai cicli di mercato. L'accesso alle informazioni per coloro che non dispongono di una piattaforma come la nostra è di solito opaco; pertanto, questi mercati sono altamente inefficienti e possono presentare un valore eccellente.
Miglioramento della due diligence: Utilizziamo una diligenza di tipo private equity in settori e situazioni in cui abbiamo una profonda conoscenza dell'attività, del settore e del percorso futuro di stabilizzazione e monetizzazione. Il processo è integrato con le intuizioni e la connettività del team di analisti del credito della nostra piattaforma, uno dei più grandi team di ricerca settoriale nel mercato del private credit.
Sourcing: La nostra piattaforma di credito privato è la fonte di finanziamento principale e più attiva al mondo per i prestiti societari. L’orientamento al settore private e l’estesa rete istituzionale con i mutuatari esistenti ci consentono di mantenere una vasta gamma di opportunità in tutto il mercato.
In qualità di uno dei maggiori e più longevi gestori in ambito private credit al mondo, il team Invesco Private Credit espone il proprio punto di vista su prestiti bancari, direct lending e credito distressed.
Sbloccare il potenziale dei CLO
Come i CLO (Collateralised Loan Obligations) offrono una diversificazione del portafoglio e un profilo di rendimento potenziale interessante nell'attuale panorama finanziario in evoluzione.
Panoramica delle caratteristiche principali dei titoli CLO con rating AAA
Scopri i vantaggi che l'incorporazione di titoli CLO con rating AAA può apportare a una strategia d'investimento tra cui il potenziale di reddito costante e la possibile copertura contro la volatilità dei tassi di interesse.
Private credit: un’istantanea trimestrale del mercato
Per chi è in cerca di opportunità d’investimento a livello globale, al centro dell’attenzione restano l’incertezza sul quadro economico statunitense e le possibili difficoltà per il mercato. Sullo sfondo di questo outlook cauto, abbiamo chiesto agli esperti dei team Invesco dedicati a prestiti bancari, direct lending e credito in sofferenza di illustrare i loro pareri all’inizio del primo trimestre del 2025.
Opportunità Alternative: quali sono le novità relative all'outlook per private credit, private equity e real asset?
Opportunità alternative è un report trimestrale di Invesco Solutions. In ogni nuovo numero analizziamo l'outlook degli asset dei mercati privati.
Private credit: una fonte di reddito strategica nei portafogli
I nostri esperti illustrano l’outlook 2025 sull'evoluzione del mercato del private credit. Analizziamo le implicazioni dei recenti trend su prestiti bancari, credito distressed e direct lending.
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Il private credit è un'asset class generalmente definibile come prestito non bancario. In altre parole, comprende prestiti concordati privatamente e finanziamenti tramite la cessione di crediti. Il segmento private credit è tipicamente rivolto a mutuatari troppo piccoli per accedere ai mercati del debito pubblici o che, a causa di circostanze particolari, necessitano di un finanziatore privato.
Non ci sono differenze. In generale, il private credit e il private debt sono espressioni usate in modo intercambiabile per riferirsi ai prestiti privati, ovvero prestiti forniti alle aziende da investitori e mercati privati anziché da banche o mercati del debito pubblico.
Il rischio di default è il rischio principale nei mercati del private credit. Questo perché generalmente il private credit coinvolge mutuatari non investment grade, pertanto un'approfondita due diligence e una competenza in materia di credito sono fondamentali.
Senza un mercato secondario, l’illiquidità è un altro rischio per gli investitori che di solito devono detenere il debito fino alla scadenza senza poter contare su una via d’uscita.
A livello mondiale, gli asset del private credit ammontano a più di 1 miliardo di dollari in totale, in base a varie stime.* Gli asset del credito privato sono cresciuti in modo rapido insieme alla costante crescita del settore private equity in quanto gli investitori sono alla ricerca di fonti diversificate di rendimento e reddito.
I senior loan sono strumenti di debito concordati privatamente costituiti da mutuatari di qualità inferiore a investment grade. Sono composti da società ad alta capitalizzazione e sono sindacati da banche commerciali e di investimento che fungono da intermediari. Tali prestiti vengono poi distribuiti a diversi investitori istituzionali.
Il direct lending eroga capitali alle società o alle imprese senza l’intervento di un intermediario. In altre parole, si tratta di finanziamenti diretti alle società.
Il credito distressed riguarda gli investimenti effettuati nel debito senior delle società con uno sconto significativo rispetto al valore nominale, di solito a seguito della debolezza percepita dei fondamentali.
I rendimenti vengono generati investendo in società in cui, nel lungo termine e attraverso vari interventi, è possibile ottenere un significativo potenziale di rialzo.
Esplora le diverse possibilità di investimenti alternativi messe a punto dagli esperti Invesco per aiutarti a migliorare la struttura del tuo portafoglio.
Diversifica i tuoi investimenti puntando sull'inserimento di asset dei mercati privati nel tuo portafoglio, con l'aiuto dei professionisti Invesco.
Dai uno sguardo alle strategie messe a punto dagli esperti Invesco relative agli investimenti immobiliari e scoprine tutti i potenziali vantaggi.
*Fonte: Database Preqin aggiornato al 31 dicembre 2021 (dati più recenti disponibili).
Il valore degli investimenti e gli eventuali proventi fluttueranno (in parte a causa delle fluttuazioni dei tassi di cambio) e gli investitori potrebbero non recuperare l'intero importo investito.
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Tutti i dati sono al 31 dicembre 2023, tratti da fonti Invesco, salvo altrimenti indicato.
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EMEA3557064/2024
