投資觀點

聯合國IPCC報告的投資啟示

2022年4月26日
Alexander Chan
陳 浩揚
景順亞太區ESG策略總監
20220426

聯合國的政府間氣候變遷專門委員會(IPCC)關於氣候變化的最新旗艦報告為各國政府敲響警鐘，並敦促採取行動。我們與陳浩揚總監就這份頗具影響力的報告所帶來的重要啟示及相關投資機會展開了討論。

1) 聯合國IPCC報告有何意義？

  • 聯合國IPCC於4月4日發佈了第六次評估報告中的第三工作組報告，報告聚焦於減緩氣候變化。
  • 此報告是200多位科學家查閱18,000多篇科學論文後的研究成果1。
  • IPCC指出，若不採取更有力的氣候應對行動，我們不太可能將全球升溫幅度控制在1.5至2℃以內，而是預計將上升3℃以上。
  • 該報告為各行業及政府提出選擇方案，包括採用技術及改變消費需求以實現脫碳，從而為投資者創造潛在機會和影響。

2) 氣候政策發展可能會影響哪些產業或趨勢？

  • 減少化石燃料：取消化石燃料的補貼，逐步淘汰未加工煤炭，包括已計劃的煤炭基礎建設。在我們最近的分析中，從依賴商品的能源轉向再生能源，亦有助於政府在長期內提高能源安全，特別是考慮到近期的地緣政治事件。
  • 全球差距及公正轉型：報告指出了高人均收入國家與低人均收入國家的排放量差距。與COP26氣候大會類似，其強調氣候融資的重要性，可讓已開發國家考慮促進開發中國家的公正轉型。
  • 永續城市：城市地區的碳排放量佔全球排放的三分之二以上。這提供了資源效率及永續城市政策方面的機會。5
  • 需求驅動的方法：可減少40-70%排放量的需求面策略包括消費者主導型生活方式的行為改變（例如飲食、食品及交通）及透過建築減少能源需求（例如零碳建築）。

3) 脫碳蘊含哪些投資機會？

  • 能源：能源公司將需要投資綠色資本支出，以擴大低碳科技的應用規模。
  • 再生能源成長：再生能源的成本顯著下降，包括自2010年以來，太陽能及電池成本降幅高達85%，這有助於加速再生能源的普及。6
  • 交通：持續投資於交通電氣化、替代性燃料來源（生物燃料、氫能），特別是航空和海運。
  • 原物料及工業：提升原物料效率，包括盡量減少浪費及提升回收率，特別適用於鋼鐵、化工及水泥等行業。7
  • 生態系統恢復：減少森林砍伐及森林的恢復，對碳封存及移除至關重要，特別是封存密度更高的熱帶地區。
  • 二氧化碳移除：對於實現淨零排放，這是不可避免的，既要有以工程為基礎的解決方案，亦要有以自然為基礎的解決方案。8

4) 這對亞太區的政府及投資者意味著甚麼？

  • 亞太區是全球碳排放量最大的地區，但亦是最易受到氣候變化影響的地區。單單2021年，本區就有5,000多萬人遭受到氣候災害的影響。9
  • 亞太區政策制定者將需要制定脫碳計畫。
  • 中國：在1+N脫碳框架、中美脫碳聯合聲明或承諾停止建設海外煤電廠等方面持續有所進展。由於中國絕大部份經濟仍依賴煤炭，持續擴大再生能源的規模、擴大排放交易計劃及法規發展都將發揮重要作用。
  • 印度：COP26氣候大會上提出的2070年淨零目標以及其他2030年承諾（包括提高非化石燃料能源佔比及碳密度／減排目標）均是朝著正確方向邁出的步伐。
  • 東南亞：氣候融資及持續發展永續市場（例如東協分類方案 (ASEAN Taxonomy)等地區性標準）是緩解氣候變化的重要組成部份。
  • 氣候科技與氣候轉型領袖：再生能源（包括太陽能、風力科技）、電動車及電氣化、儲能。與此同時，對於高排放行業中在脫碳方面取得重大進展的氣候轉型地位者，存在投資機會。
  • 資產類別：從股票、固定收益、指數股票型基金(ETFs)到房地產，種類繁多的投資方法亦意味著能夠根據投資偏好進行客制化組合。
  • 地區：全球脫碳的進展與政策各不相同。特別是，歐盟碳邊境調節機制等與全球關聯的政策或能源供應鏈的相互依賴性將是關鍵考慮因素。

 

 

參考資料

1 世界經濟論壇 https://www.weforum.org/agenda/2022/04/ipcc-report-mitigation-climate-change/

2 《碳簡報》(Carbon Brief) https://www.carbonbrief.org/in-depth-qa-the-ipccs-sixth-assessment-on-how-to-tackle-climate-change

3 《華盛頓郵報》 https://www.washingtonpost.com/climate-environment/2022/04/04/climate-change-report-united-nations-ipcc/

4 《碳簡報》https://www.carbonbrief.org/in-depth-qa-the-ipccs-sixth-assessment-on-how-to-tackle-climate-change

5 聯合國開發計劃署 https://www.undp.org/blog/five-key-takeaways-latest-ipcc-report

6 聯合國開發計劃署 https://www.undp.org/blog/five-key-takeaways-latest-ipcc-report

7 聯合國區域新聞中心 https://unric.org/en/new-ipcc-report-emissions-can-be-halved-by-2030/

8 滙豐 KVgBvdkMW0Xn (hsbc.com)

9 美國消費者新聞與商業頻道(CNBC) https://www.cnbc.com/2022/04/08/asia-faces-threats-from-climate-change-heres-what-needs-to-be-done.html


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