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環球每月展望 - 2024年4月(涵蓋2024年3月)
3月份,全球股市取得升幅,歐洲、美國及英國均呈現積極的走勢。然而,英國通膨於2月份降至3.4%,為2021年9月以來的最低水平,超出一致預期。亞太區方面,台灣及南韓表現強勁,其次為日本。
來自景順環球市場策略團隊的市場觀點和展望
經濟增長的韌性與通膨的僵固性之間的經濟戰將在2024年成為焦點。以下是我們對其可能走向的看法。
環球每月展望 - 2024年4月(涵蓋2024年3月)
3月份,全球股市取得升幅,歐洲、美國及英國均呈現積極的走勢。然而,英國通膨於2月份降至3.4%,為2021年9月以來的最低水平,超出一致預期。亞太區方面,台灣及南韓表現強勁,其次為日本。
各國央行將於何時降息?
我預期聯準會、加拿大央行和歐洲央行將在6月降息,英國央行最快將在5月降息。
全球貨幣政策的關鍵一周,市場迎來有利信號
日本央行決定結束其負利率政策,瑞士央行成為本輪利率週期中第一個降息的已開發國家央行。我預期會看到一小部分已開發國家央行將在2024年開始降息。
環球每月展望 - 2024年3月(涵蓋2024年2月)
2月份股市表現理想。美國市場於2月份報升,受「七巨頭」推動,標準普爾500指數於2月上旬創歷史新高。英國市場方面,儘管經濟面臨挑戰,但市場韌性十足。亞洲市場表現出色,中國及日本領漲,新興市場亦於月底收於正面區間。
股市創歷史新高:一場理性繁榮
美國、歐洲及日本指數紛紛創歷史新高,市場對此倍感振奮的同時,亦擔心這會否是一場「非理性繁榮」。我認為並不是。
環球每月展望 - 2024年2月(涵蓋2024年1月)
受惠於科技產業的強勁表現,已發展市場於1月份溫和上漲。全球債券市場於1月失去了地位,因為投資者聽從了各國央行的警告,即儘管降息即將到來,但並非迫在眉睫。
市場驅動因素:消費者、通膨和主要央行
正面的美國消費者數據和鷹派央行行長上週推動市場上揚,這些數據對更大的遠景如何做出貢獻?
環球每月展望 - 2024年1月(涵蓋2023年12月)
受通膨放緩及市場預期2024年貨幣政策溫和的推動,全球股市強勢收尾,結束了總體而言表現樂觀的一年。隨著通膨放緩,市場日益相信主要央行會於2024年降息,進而提振12月份全球債券市場的表現。
2023年的五個市場經驗及2024年的五個市場預期
1月份最重要的就是展望未來。不過,我們首先要從2023年的市場、經濟走勢及央行行動中汲取經驗。
環球每月展望 - 2022年12月(涵蓋2022年11月)
11月份,有關2024年降息的預期升溫提振投資者情緒。受資訊科技產業復甦的推動,已發展及新興市場雙雙取得升幅。受惠於已發展經濟體通膨下滑,及市場預期各國央行可能於未來數月降息,全球債券市場取得自2008年金融危機以來最強勁的單月表現。
各國央行保持按兵不動,但向市場釋放不同訊號
美國聯準會(Fed)、歐洲央行(ECB)和英國央行(BOE)三大央行均在上週的會議上决定保持利率不變,但向市場傳遞的訊號卻大不相同。
環球每月展望 - 2023年11月(涵蓋2023年10月)
10月份,所有地區股市均有下挫並於本月報跌。主要原因是經濟成長放緩,加上國際貨幣基金組織(IMF)下調其對部分地區2023年及2024年的成長預測。長期借貸成本上漲使得債券市場表現受壓,尤其是美國國債,連續第六個月下挫。
日本央行進一步提高殖利率曲線控制政策的彈性
日本央行10月貨幣政策會議決定進一步增加殖利率曲線控制政策的彈性。
環球每月展望 - 2023年10月(涵蓋2023年9月)
9月份,全球股市表現參差不齊。歐洲、美國及亞洲市場紛紛於本月收跌。新興市場雖為下跌,但表現優於已發展市場。9月份,有關利率可能於長期保持高位的預期令債券市場受壓。這導致政府債券隨著殖利率的上升而下跌。美國國債、德國國債及英國國債均取得負報酬。
以巴衝突帶動地緣政治風險成市場焦點
以色列-哈馬斯的衝突震驚了世界,該地緣政治風險成為了市場焦點。 我們探討了兩種可能的情境:1)局勢依然可控,或2)其他國家加入戰爭。
環球每月展望 - 2023年9月(涵蓋2023年8月)
股市於8月份舉步維艱,已發展市場及新興市場因經濟數據疲弱而拖累了整體表現而雙雙取得跌幅。儘管多個地區持續出現通膨回落的跡象,但市場認為升息尚未結束。
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