環球每月展望-2024年6月（涵蓋2024年5月）

環球展望

5月份，全球股市良好。美國股市表現理想，所有主要指數均出現漲幅。歐洲股市扭轉4月份的跌勢，並創歷史新高。受台灣及日本的帶動，亞洲市場表現出色。

全球政府債券市場強勢展先表現。美國就業成長放緩及美國聯準會主席鮑爾(Powell)對利率的看法為市場帶來支撐。然而，受經濟數據上漲及通膨憂慮的影響，月中漲勢放緩（尤其是歐洲) 。

美國

• 美國股市表現理想，所有主要指數均出現漲幅。資訊科技類股領漲，能源則是唯一下跌的產業。美國聯準會暗示，由於通膨讓人失望，美國利率或將「於較長時期內保持高點」，利率仍處於23年高點。
• 儘管美國勞動力市場早期表現強勁，但已出現降溫跡象。5月份的非農就業數據顯示，4月份新增就業人數為175,000，低於預期，而之前的數字為315,000人。  
  

歐洲 (包括英國)

• 歐洲股市於5月份扭轉4月份的跌勢反彈，並創歷史新高。週期股及防禦股表現持平，金融（銀行及保險公司）及工業類股領漲。受去年5月份油價下跌導致能源通膨上升的影響，5月份整體通膨從4月份的2.4%上升至2.6%。
• 勞動力市場進一步緊縮，4月份失業率創歷史新低，達6.4%。工資通膨依然強勁，但歐洲央行預期隨著公司適應勞動力成本上升，相關數據將有所放緩

亞太區 (香港、中國、日本除外)

• 受到台灣及日本帶動，亞太區股市於本月有正面表現。金融及資訊科技類股貢獻最大漲幅。
• 台灣市場上漲，資訊科技類股為最大貢獻因素。台灣製造業採購經理人指數(PMI)成功重返擴張／收縮拐點50以上。第一季國內生產毛額(GDP)年成長超出6.5%的預期，強勁的出口及穩健的私人消費成為主要驅動因素。

香港及中國 (H股)

• 中國股市於本月表現強勁，受惠於部分企業亮麗的業績，金融及通訊服務類股領漲。4月份，中國消費者價格較去年同期微升0.3%，反映通縮壓力持續緩解。
• 國際貨幣基金組織已上調今年中國的經濟成長預期，但警告北京方面需減少可能影響貿易合作夥伴的政策，同時擴大內需的力道。為提振國內房地產市場，中國已取消房貸利率下限，同時降低購房者的最低首付比率。

日本

• 日本股市穩步上漲，金融類股作出巨大貢獻。因家庭支出低迷及出口下降，日本第一季GDP不及預期。 
• 日本整體通膨率從上一份報告的2.8%降至2.7%。貨幣市場的反應是日圓進一步走弱，但對於財務省可能進行貨幣干預的憂慮推動其迅速反彈。

固定收益

• 受美國就業成長放緩及美國聯準會主席鮑爾(Powell)對美國升息預期予以否認的支持，全球政府債券市場表現強勢。但隨著經濟數據上漲及通膨居高不下，月中漲勢開始放緩（尤其是歐洲）。
• 4月份美國消費者物價指數漲幅不及預期（核心消費物價指數(CPI)月漲幅放緩至0.3%）且零售額意外持平，讓市場對聯準會可能於9月份降息的預期升溫。更傾向被聯準會使用的通膨指標個人消費支出物價指數年漲2.7%，與預期一致。

新興市場

• 新興市場股市於本月表現理想，亞洲市場普遍大幅上漲，新興歐洲出現溫和漲幅，拉丁美洲及中東則有所下跌。
• 拉丁美洲股市下跌，智利、秘魯及哥倫比亞漲幅被巴西更大的跌幅所抵銷。拉丁美洲各國央行繼續降息週期，但步伐見緩。

除非另有說明，所有數據均來自景順，截至2024年6月20日。

投資附帶風險，投資標的及投資地區可能之風險如市場（政治、經濟、社會變動、匯率、利率、股價、指數或其他標的資產之價格波動）風險、流動性風險、信用風險、產業景氣循環變動、證券相關商品交易、法令、貨幣、流動性不足等風險。詳情請參閱基金公開說明書或投資人須知。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
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