DeepSeek會否導致中國股市重估？

中國股市在蛇年有一個好開始——隨著農曆新年假期後股市恢復交易，在岸及離岸中國股市雙雙上升。

有報導指出，由一家中國人工智能初創公司設計的免費人工智能聊天機械人DeepSeek(深度求索)，能夠以極低的成本，實現與海外頂級人工智能同行相當的競爭性能，隨後市場人氣高漲。

我們相信DeepSeek會改變中國人工智能發展的遊戲規則，但目前的關鍵問題是 — DeepSeek僅僅是中國的技術突破嗎？或者，這確實能夠成為中國股市重估的催化劑？

我們相信，DeepSeek帶來的各種好處，包括提高效率、節省成本、強大的運算能力及大幅降低各行業使用人工智能的門檻，可以令很多中國上市公司受惠，並最終導致中國股票重估。

中國人工智能的突破將惠及各行各業

DeepSeek憑藉其低成本、高性能、開源大型語言模型在春節期間引起極大轟動。

DeepSeek降低了各個行業使用人工智能技術的門檻，及令到市場振奮，凸顯其帶來創新的潛力。

• DeepSeek的突破可能有利於股市的各個領域，提高很多潛在人工智能技術受惠者的生產力及收入。
• DeepSeek的應用將進一步推動電子商務、雲端服務、人工智能智能手機、人工智能筆記本電腦、消費類電子品、半導體及汽車等業務的發展。
• 中國自動駕駛技術及仿人機械人技術實力雄厚。這兩個領域都將受惠於中國人工智能的突破，尤其是隨著運算能力的提升。

中國股市的重估機會

目前，中國股市的市盈率為10倍，較美國市場低55%。¹與此同時，中國科技股的市盈率較美國市場低40%（圖）。²

• 就A股及H股而言，H股的估值更加吸引。
• 市場對中國創新能力的信心明顯增強。
• 利用人工智能的行業可以提高生產效率並實現盈利增長。 
• 股市重估的情況可能會出現，尤其是在香港上市的中國股票，其估值更加吸引。隨著人工智能的不斷發展及應用，其盈利前景可能會改善。

我們認為，隨著中國人工智能發展帶動中國經濟及企業盈利前景改善，目前的估值可能是中國股市不錯的切入點。  

投資風險

投資價值及任何收入都會波動（這可能部分是匯率波動的結果），投資者可能無法收回全部投資金額。