
環球 通膨、關稅及投資人關注的其他問題
美國通膨將會上升嗎?關稅令人擔憂嗎?隨著新的一年和新川普政府的上台,投資者對經濟和市場產生了疑問。
全球經濟是否真的那麼糟糕?
上週,幾位執行長言談間吐露了一些非常悲觀的看法,其中一位表示他對經濟有著「超級糟糕」(super bad)的感覺,而且被大肆報導。我的兒子現在是十幾歲的青少年,我對「超級糟糕」這個詞非常熟悉,因為這是他們高二時超級喜歡的一部電影的名稱,對他們來說,《男孩我最壞》(Superbad)是有史以來最好的電影之一,但我們並不希望看到這個詞和經濟有所關聯。
那麼全球經濟真的很糟糕嗎?在我看來,絕非如此。我認為將其描述為「超級奇怪」更合適——我不斷聽到金融專業人士和客戶告訴我,他們不知道該如何理解這個如此不尋常的環境。有人直率簡單地說:「在這種環境中很難感到安逸。」我相信全球經濟在某些方面非常正向,而有些方面則非常負面。情緒非常負面——在我看來,消極得令人驚訝。現在讓我們來看看什麼有效、什麼無效。
什麼事超級糟糕?
什麼事絕非超級糟糕?
結論
關鍵要點是什麼?全球經濟的某些部分狀況不佳,但其他方面絕非如此。有些公司受惠於這種環境,也有其他的公司沒有受惠。例如,儘管一些CEO的觀點非常悲觀,但我們也聽到了更多正向的觀察和看法。例如,一家美國跨國資訊科技公司上週公布的獲利優於預期,並且上調了下半年的財測。美國一家大型航空公司的CEO表示「需求大增超出預期。」6 我們從其他航空公司聽到的也是如此。雖然他們預測能源成本上揚,但似乎能夠妥善管理這些成本。此外,OEM製造商預期2022年下半年供應鏈環境將有所改善。7
過去數年的超寬鬆貨幣政策創造了順風的浪潮,讓所有資產揚帆啟航,現在我認為是需要有選擇性和敏銳洞察力的時代,專注於在這種環境下能夠有所表現的產業和公司。
觀察重點
以下是我將在下週觀察的三個重點:
資料來源:
1美國汽車協會,截至2022年6月6日
2美國勞工統計局,2022年6月3日
32022年4月JOLTS摘要,由美國勞工統計局於2022年6月1日發布
4彭博資訊,截至2022年6月3日
5路透社,2022年6月6日
6路透社,〈達美、聯合航空對疫情後的支出表示樂觀〉,2022年6月1日
7路透社,〈富士康預測2022下半年供應鏈趨於穩定〉,2022年5月31日
投資附帶風險,投資標的及投資地區可能之風險如市場(政治、經濟、社會變動、匯率、利率、股價、指數或其他標的資產之價格波動)風險、流動性風險、信用風險、產業景氣循環變動、證券相關商品交易、法令、貨幣、流動性不足等風險。且基金交易係以長期投資為目的,不宜期待於短期內獲取高收益,投資人宜明辨風險,謹慎投資。詳情請參閱基金公開說明書或投資人須知。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
Inv22-0225
美國通膨將會上升嗎?關稅令人擔憂嗎?隨著新的一年和新川普政府的上台,投資者對經濟和市場產生了疑問。
川普勝選提振投資者情緒,進而帶動美股上漲。標準普爾500指數、羅素2000指數和納斯達克指數等主要指數均表現理想。按當地貨幣計算,歐洲股票於11月份小幅上漲。歐元區整體通膨從10月份的2.0%升至11月份的2.3%。亞太區股市取得負報酬。
受科技股拋售的影響,美國股市在10月份出現負報酬。聯邦公開市場委員會對降息產生意見分歧。10月份,歐洲股票普遍下跌,德國和意大利表現出色,但法國仍因財政和政治不確定性持續落後。亞太區股市於10月下跌,日本、中國和印度等主要市場紛紛下挫。
您將透過此連結至非景順投信之網站,其他業者經營之網站均由各該業者自行負責(包括客戶隱私權保護及客戶資訊安全事項),本公司對該網站之資訊內容無權管理亦不負擔任何責任。