投資觀點

環球每月展望 - 2023年2月(涵蓋2023年1月)

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環球展望

2023年開年比2022年結束時表現更為正面,所有主要股市區域在1月份均為上漲。中國全面解封的進展比預期的更快,因此提振了市場情緒,同時投資者對當前升息週期可能即將結束的希望也起到了提振作用。新興市場在年初的表現優於已開發市場。

與此同時,在經歷了2022年的困難後,債市於2023年取得開門紅,1月份普遍上漲。有關當前升息周期已接近尾聲的預期或許即將成真,這提振了美國公債、英國公債及德國公債。

指數     1 年初至今
MSCI世界     美元 7.1% 7.1%
標準普爾500     美元 6.3% 6.3%
MSCI歐洲     歐元 6.8% 6.8%
MSCI亞太(不包括日本)     美元 8.6% 8.6%
香港恒生     港元 10.4% 10.4%
恒生中國企業(H股)     港元 10.7% 10.7%
東證     日圓  4.4% 4.4%

資料來源:Thomson Reuters Datastream,除非另有說明,否則總報酬以當地貨幣計值。數據截至2023年1月31日。

美國

  • 受惠於中國重新開放、通膨觸頂及總體經濟前景看好,標準普爾500指數自2019年以來取得開年最佳表現。科技股亦於艱難的2022年過後取得反彈。
  • 不過,部分衰退憂慮猶存。美國供應管理協會(ISM)數據顯示,12月服務業及製造業指數雙雙自2020年5月以來首次下滑。

歐洲 (包括英國)

  • 歐洲股市於月底收漲,因經濟受惠於通膨放緩及中國重新開放。整體通膨前景看好,連續兩個月取得個位數增長。
  • 儘管通膨放緩,歐洲央行仍堅持緊縮的貨幣政策(升息)不變,0.5%的升息幅度乃自2008年以來最高水平。

亞太區 (香港、中國、日本除外)

  • 主要受中國、台灣及南韓市場推動,亞洲(日本除外)股市報升。通訊服務、非消費必須品及資訊科技產業持續領跑,尤其是在中國及台灣市場。公用事業產業表現遜色,尤其是在印度及南韓市場。
  • 我們看好東協地區的增長。中國是東協最大的貿易合作夥伴。隨著中國重新開放,這一淨出口地區有望受惠。

香港及中國內地 (H股)

  • 受惠於全面開放邊境及春節期間的消費反彈,中國股市取得正報酬。所有產業均取得正報酬,尤其是通訊服務、非消費必需品及材料產業。
  • 展望未來,家庭超額儲蓄及出境活動增加將共同為消費復甦帶來強而有力的支撐。我們亦預期,2023年中國經濟將持續上漲,企業獲利將顯著反彈。今年獲利有望取得強勁成長。

日本

  • 日本受惠於中國重新開放及聯準會緊縮放緩政策的預期。
  • 日本央行在此前召開的會議上將10年期政府債券的容忍水平從25個基本點闊增至50個基本點,緩解了全球市場的憂慮。儘管10年期日本政府債券殖利率曾於1月份數次超出上限,但央行並未改變其貨幣政策。

固定收益

  • 在經歷了2022年的困難後,債市於2023年取得開門紅,1月份普遍上漲。有關當前升息周期已接近尾聲的預期或許即將成真,這將提振美國公債、英國公債及德國公債。
  • 通膨亦有所轉好。12月份,美國整體通膨放緩至一年多以來最低的水平,歐元區年通膨率亦下降0.7%。

新興市場

  • 1月份新興市場上漲,表現優於已開發市場。拉丁美洲是表現最好的區域,其次是亞洲和歐洲、中東和非洲。
  • 中國重新開放是改善該地區投資者情緒的主要因素。

除非另有說明,所有數據均來自景順,截至2023年2月20日。


投資附帶風險,投資標的及投資地區可能之風險如市場(政治、經濟、社會變動、匯率、利率、股價、指數或其他標的資產之價格波動)風險、流動性風險、信用風險、產業景氣循環變動、證券相關商品交易、法令、貨幣、流動性不足等風險。且基金交易係以長期投資為目的,不宜期待於短期內獲取高收益,投資人宜明辨風險,謹慎投資。詳情請參閱基金公開說明書或投資人須知。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
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