投資觀點

環球每月展望 - 2023年4月(涵蓋2023年3月)

20230424

環球展望

3月份,環球股市喜憂參半。市場聚焦銀行業的問題,擔心其可能引發全球銀行業危機,但此後情緒稍有平復。

受矽谷銀行崩盤及瑞銀集團接管瑞士信貸的影響,債券市場本月跌宕起伏。不過,月底金融市場情緒有所平復,投資者對央行激進升息的憂慮有所緩解。

指數     3 年初至今
MSCI世界     美元 3.2% 7.9%
標準普爾500     美元 3.7% 7.5%
MSCI歐洲     歐元 0.1% 8.8%
MSCI亞太(不包括日本)     美元 2.9% 4.2%
香港恒生     港元 3.5% 3.5%
恒生中國企業(H股)     港元 5.9% 3.9%
東證     日圓  1.6% 7.1%

資料來源:Thomson Reuters Datastream,除非另有說明,否則總報酬以當地貨幣計值。數據截至2023年3月31日。

美國

  • 美國股市表現喜憂參半。上半月,通膨持續及銀行業危機打擊投資者情緒。隨後,由於投資者降低升息預期,在大型科技公司的推動下,美國股市有所回升。
  • 通膨仍居高不下,但銀行業危機令市場對聯準會3月份的利率決策有所存疑。最終,聯準會升息0.25%,符合此前的預期。 

歐洲 (包括英國)

  • 儘管歐洲股市上半月遭到拋售(因為銀行業的問題),但於月底報升。從產業角度來看,資訊科技及消費必需品表現最佳。房地產構成最大拖累,其次是金融。
  • 儘管市場波動及通膨回落至一年以來的最低水平(6.9%),歐洲央行仍再次升息0.5%。

亞太區 (香港、中國、日本除外)

  • 3月份,亞洲股市報升,其中中國、南韓及台灣股市貢獻最大。鑑於銀行業的問題對亞洲金融業的影響有限,投資者信心有所改善。
  • 聯準會釋出緩和通膨立場的訊號,台灣及南韓市場得到提振。印度股市上升,其中公用事業產業表現強勁。 

香港及中國 (H股)

  • 中國政府宣佈GDP增長目標訂為5%左右,CPI目標為3%。中國人民銀行宣佈下調存款準備金比率(RRR)25點。這有助於為銀行業提供更多流動資金並支持經濟復甦。
  • 關鍵高頻數據顯示經濟強勢復甦,1月至2月期間,工業生產年成長率2.4%,零售銷售額年成長率3.5%。3月份,製造業採購經理人指數(PMI)放緩至51.9,但仍保持擴張。

日本

  • 受到美國及歐洲金融系統引發憂慮的影響,日本股市下跌,其中金融產業跌幅最大。
  • 日本央行行長重申,日本通膨將在年中降至央行2%的目標以下,強調日本央行將繼續放寬貨幣政策,直至價格恢復穩定。 

固定收益

  • 受矽谷銀行崩盤及瑞銀集團接管瑞士信貸的影響,債券市場本月跌宕起伏。不過,月底金融市場情緒有所平復,投資者對央行激進升息的憂慮有所緩解。
  • 政府債券上漲,進而對投資級別信貸產生連帶效應。繼2月的低迷表現過後,美國投資級別債券於3月取得強勢反彈。

新興市場

  • 亞洲是表現最佳地區,其次為拉丁美洲及歐洲、中東及非洲。歐洲、中東及非洲市場最初受到銀行業問題的重擊,但瑞士信貸與瑞銀集團合併的消息舒緩了投資者的緊張情緒。
  • 沙烏地阿拉伯及中國是表現最佳的兩個市場,而土耳其及阿拉伯聯合大公國則構成主要拖累。

除非另有說明,所有數據均來自景順,截至2023年4月17日。


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