環球每月展望 - 2023年4月（涵蓋2023年3月）

環球展望

3月份，環球股市喜憂參半。市場聚焦銀行業的問題，擔心其可能引發全球銀行業危機，但此後情緒稍有平復。

受矽谷銀行崩盤及瑞銀集團接管瑞士信貸的影響，債券市場本月跌宕起伏。不過，月底金融市場情緒有所平復，投資者對央行激進升息的憂慮有所緩解。

美國

• 美國股市表現喜憂參半。上半月，通膨持續及銀行業危機打擊投資者情緒。隨後，由於投資者降低升息預期，在大型科技公司的推動下，美國股市有所回升。
• 通膨仍居高不下，但銀行業危機令市場對聯準會3月份的利率決策有所存疑。最終，聯準會升息0.25%，符合此前的預期。 

歐洲 (包括英國)

• 儘管歐洲股市上半月遭到拋售（因為銀行業的問題），但於月底報升。從產業角度來看，資訊科技及消費必需品表現最佳。房地產構成最大拖累，其次是金融。
• 儘管市場波動及通膨回落至一年以來的最低水平(6.9%)，歐洲央行仍再次升息0.5%。

亞太區 (香港、中國、日本除外)

• 3月份，亞洲股市報升，其中中國、南韓及台灣股市貢獻最大。鑑於銀行業的問題對亞洲金融業的影響有限，投資者信心有所改善。
• 聯準會釋出緩和通膨立場的訊號，台灣及南韓市場得到提振。印度股市上升，其中公用事業產業表現強勁。 

香港及中國 (H股)

• 中國政府宣佈GDP增長目標訂為5%左右，CPI目標為3%。中國人民銀行宣佈下調存款準備金比率(RRR)25點。這有助於為銀行業提供更多流動資金並支持經濟復甦。
• 關鍵高頻數據顯示經濟強勢復甦，1月至2月期間，工業生產年成長率2.4%，零售銷售額年成長率3.5%。3月份，製造業採購經理人指數(PMI)放緩至51.9，但仍保持擴張。

日本

• 受到美國及歐洲金融系統引發憂慮的影響，日本股市下跌，其中金融產業跌幅最大。
• 日本央行行長重申，日本通膨將在年中降至央行2%的目標以下，強調日本央行將繼續放寬貨幣政策，直至價格恢復穩定。 

固定收益

• 受矽谷銀行崩盤及瑞銀集團接管瑞士信貸的影響，債券市場本月跌宕起伏。不過，月底金融市場情緒有所平復，投資者對央行激進升息的憂慮有所緩解。
• 政府債券上漲，進而對投資級別信貸產生連帶效應。繼2月的低迷表現過後，美國投資級別債券於3月取得強勢反彈。

新興市場

• 亞洲是表現最佳地區，其次為拉丁美洲及歐洲、中東及非洲。歐洲、中東及非洲市場最初受到銀行業問題的重擊，但瑞士信貸與瑞銀集團合併的消息舒緩了投資者的緊張情緒。
• 沙烏地阿拉伯及中國是表現最佳的兩個市場，而土耳其及阿拉伯聯合大公國則構成主要拖累。

除非另有說明，所有數據均來自景順，截至2023年4月17日。

投資附帶風險，投資標的及投資地區可能之風險如市場（政治、經濟、社會變動、匯率、利率、股價、指數或其他標的資產之價格波動）風險、流動性風險、信用風險、產業景氣循環變動、證券相關商品交易、法令、貨幣、流動性不足等風險。且基金交易係以長期投資為目的，不宜期待於短期內獲取高收益，投資人宜明辨風險，謹慎投資。詳情請參閱基金公開說明書或投資人須知。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
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