環球每月展望 - 2023年6月（涵蓋2023年5月）

環球展望

5月份，環球股市面臨嚴峻挑戰，除美國兩大指數取得升幅（納斯達克指數及標準普爾500指數）以外，其餘所有股市均收於負面區間。美國債務上限危機是導致市場整體表現不佳的關鍵。

整體而言，固定收益市場於本月下跌，但部分地區取得升幅，例如歐洲大陸。英國國債跌幅最大，美國國債次之。德國國債小幅上漲。

美國

• 5月份，美國股市喜憂參半。儘管納斯達克指數及標準普爾500指數報升，但受Nike及Walt Disney等公司大幅下跌拖累，道瓊斯指數收跌。
• 美國通膨創2021年4月以來新低，核心通膨亦稍有放緩。這激起市場對聯準會升息週期可能很快結束的希望，亦給市場帶來一些提振。

歐洲 (包括英國)

• 受有關美國債務上限不確定因素的影響，歐洲市場於5月份收跌。經濟數據低迷說明全球經濟持續放緩，亦令市場受壓。
• 儘管5月份通膨降至2022年2月以來的最低水平（下降0.9%），但並不足以抵銷更負面消息的影響。通膨降幅超出一致預期，核心通膨（食品及燃料除外）亦下降0.3%。

亞太區 (香港、中國、日本除外)

• 受有關美國債限不確定因素及中國經濟復甦憂慮的影響，亞洲股票於月內持續下跌。然而，各國表現有所不同，部分國家表現更優。
• 由於全球市場對人工智能(AI)的發展前景感到興奮，南韓及台灣等科技股佔比較高的市場取得升幅。科技股亦帶動印度市場的整體表現，除公用事業外的所有產業均有所上漲。

香港及中國 (H股)

• 中國方面，繼2023年第一季取得反彈過後，4月份貿易數據略微放緩，商品出口月增率下滑5.8%，但同期增長8.5%。通膨方面，4月份整體CPI月增率下降0.1%（經季節性調整）。
• 從評價角度來看，MSCI中國指數仍低於MSCI美國指數約48%。我們預期，2023年中國經濟將進一步上行，企業盈利亦將顯著反彈。

日本

• 日本股市創泡沫破滅以來新高。日經225指數於33年來首次突破31,000點，原因是其正在擺脫通貨緊縮、日圓走弱加上東京證券交易所改革。企業盈利上漲亦帶來支持。
• 繼第四季增長持平過後，日本宣佈2023年第一季GDP季增率0.4%。這是自2022年第二季以來日本經濟取得的最大增幅，主要是受惠於新冠疫情全面開放邊境過後，旅遊業支出的推動。

固定收益

• 整體而言，固定收益市場於本月下跌，但部分地區取得升幅，例如歐洲大陸。英國國債跌幅最大，美國國債次之。德國國債小幅上漲。
• 年通膨數據高於一致預期，未如理想，為英國國債表現不佳的主要原因。英格蘭銀行已批准升息0.25%，預計今年還有進一步升息。

新興市場

• 5月份，受有關美國債務上限及中國經濟復甦的憂慮影響，新興市場股票下跌。所有地區均有下跌，中東歐、中東及非洲(CEEMEA)跌幅最大。
• 產業方面，科技產業是唯一取得升幅的產業，因全球市場對人工智能發展前景的樂觀情緒迅速升溫。

除非另有說明，所有數據均來自景順，截至2023年6月14日。

投資附帶風險，投資標的及投資地區可能之風險如市場（政治、經濟、社會變動、匯率、利率、股價、指數或其他標的資產之價格波動）風險、流動性風險、信用風險、產業景氣循環變動、證券相關商品交易、法令、貨幣、流動性不足等風險。且基金交易係以長期投資為目的，不宜期待於短期內獲取高收益，投資人宜明辨風險，謹慎投資。詳情請參閱基金公開說明書或投資人須知。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
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