投資觀點

環球每月展望 - 2023年7月 (涵蓋2023年6月)

20230724

環球展望

全球股市整體於6月份取得正報酬,所有主要地區均扭轉5月份的跌勢。歐洲及美國通膨放緩,美國已經於最新召開的聯準會會議過後暫停升息。

有鑑於央行仍受困於居高不下的通膨及不斷上漲的物價,因此有可能進一步升息,政府債券因應受壓。 

指數     6 年初至今
MSCI世界     美元 6.1% 15.4%
標準普爾500     美元 6.6% 16.9%
MSCI歐洲     歐元 2.4% 11.7%
MSCI亞太(不包括日本)     美元 3.1% 3.2%
香港恒生     港元 4.5% -2.8%
恒生中國企業(H股)     港元 5.3% -3.0%
東證     日圓  7.5% 22.7%

資料來源:Thomson Reuters Datastream,除非另有說明,否則總報酬以當地貨幣計值。數據截至2023年6月30日。

美國

  • 6月份,美國市場取得正面表現,道瓊、納斯達克及標準普爾500指數均於月內取得升幅。最新通過的債限協議帶來了支持,因此幫助美國避免成為歷史性的違約事件。
  • 美國通膨持續放緩,升幅已降至兩年來最低。消費者物價指數(CPI)年增率超出預期,達到4%。據此,聯準會於6月份暫停升息,提振了市場情緒。

歐洲 (包括英國)

  • 歐洲市場於6月份報升,儘管國內生產總值(GDP)數據向下修正,但原因是通膨持續放緩。通膨已於上月降至2022年1月以來的最低水平,下降0.6%,低於預期。但核心通膨(不包括食品及燃料)略微上漲0.1%。
  • 歐洲央行繼續升息步伐,於上月將利率再次上調0.25%。央行「很可能」於7月份再度升息。

亞太區 (香港、中國、日本除外)

  • 6月份,亞太區股市表現理想。MSCI亞太區指數上升3.4%,澳洲、印度及日本均對此作出重大貢獻。泰國、馬來西亞及印尼為最大拖累。
  • 受境外機構投資者需求的支持,印度股市進一步擴大升幅。房地產、非消費必需品及消費必需品等產業領漲。 

香港及中國 (H股)

  • 中國市場於2023年6月取得正報酬。工業生產於4月份大幅萎縮5.7%過後獲得反彈,5月份月增率1.1%。5月份,零售銷售額月增率0.4%。
  • 貨幣方面,中國人民銀行下調主要貸款利率,將1年期貸款市場報價利率下調10個基本點至3.55%以及5年期貸款市場報價利率下調10個基本點至4.2%。我們相信,此舉將為放緩的經濟提供支持並刺激消費。

日本

  • 日本市場表現不俗,東證股價指數及日經225指數均上漲7.5%。5月份就業市場暢旺提振投資者情緒,進而帶動日經225指數於6月初達到33年來的新高。
  • MSCI日本指數各個產業普遍表現強勁,工業、物料及非消費必需品領漲。

固定收益

  • 鑑於央行仍受困於居高不下的通膨及不斷上漲的物價,因此有可能進一步升息,政府債券因應受壓。
  • 本月企業債券市場表現參差不齊,以美元計價的信用債券取得升幅,但英鎊投資級別債券表現疲弱拖累整體報酬。 

新興市場

  • MSCI新興市場指數上升3.8%。這是受惠於拉丁美洲(尤其是巴西)的強勢表現。相比之下,土耳其、泰國及馬來西亞是最大拖累。產業方面,能源、非消費必需品及房地產產業表現出色,健康護理產業則成為唯一拖累。
  • 整體而言,亞太區表現不錯。印度、中國、台灣及菲律賓股市均取得強勁表現。

除非另有說明,所有數據均來自景順,截至2023年7月14日。


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