環球每月展望 - 2023年7月 (涵蓋2023年6月)

環球展望

全球股市整體於6月份取得正報酬，所有主要地區均扭轉5月份的跌勢。歐洲及美國通膨放緩，美國已經於最新召開的聯準會會議過後暫停升息。

有鑑於央行仍受困於居高不下的通膨及不斷上漲的物價，因此有可能進一步升息，政府債券因應受壓。 

美國

• 6月份，美國市場取得正面表現，道瓊、納斯達克及標準普爾500指數均於月內取得升幅。最新通過的債限協議帶來了支持，因此幫助美國避免成為歷史性的違約事件。
• 美國通膨持續放緩，升幅已降至兩年來最低。消費者物價指數(CPI)年增率超出預期，達到4%。據此，聯準會於6月份暫停升息，提振了市場情緒。

歐洲 (包括英國)

• 歐洲市場於6月份報升，儘管國內生產總值(GDP)數據向下修正，但原因是通膨持續放緩。通膨已於上月降至2022年1月以來的最低水平，下降0.6%，低於預期。但核心通膨（不包括食品及燃料）略微上漲0.1%。
• 歐洲央行繼續升息步伐，於上月將利率再次上調0.25%。央行「很可能」於7月份再度升息。

亞太區 (香港、中國、日本除外)

• 6月份，亞太區股市表現理想。MSCI亞太區指數上升3.4%，澳洲、印度及日本均對此作出重大貢獻。泰國、馬來西亞及印尼為最大拖累。
• 受境外機構投資者需求的支持，印度股市進一步擴大升幅。房地產、非消費必需品及消費必需品等產業領漲。 

香港及中國 (H股)

• 中國市場於2023年6月取得正報酬。工業生產於4月份大幅萎縮5.7%過後獲得反彈，5月份月增率1.1%。5月份，零售銷售額月增率0.4%。
• 貨幣方面，中國人民銀行下調主要貸款利率，將1年期貸款市場報價利率下調10個基本點至3.55%以及5年期貸款市場報價利率下調10個基本點至4.2%。我們相信，此舉將為放緩的經濟提供支持並刺激消費。

日本

• 日本市場表現不俗，東證股價指數及日經225指數均上漲7.5%。5月份就業市場暢旺提振投資者情緒，進而帶動日經225指數於6月初達到33年來的新高。
• MSCI日本指數各個產業普遍表現強勁，工業、物料及非消費必需品領漲。

固定收益

• 鑑於央行仍受困於居高不下的通膨及不斷上漲的物價，因此有可能進一步升息，政府債券因應受壓。
• 本月企業債券市場表現參差不齊，以美元計價的信用債券取得升幅，但英鎊投資級別債券表現疲弱拖累整體報酬。 

新興市場

• MSCI新興市場指數上升3.8%。這是受惠於拉丁美洲（尤其是巴西）的強勢表現。相比之下，土耳其、泰國及馬來西亞是最大拖累。產業方面，能源、非消費必需品及房地產產業表現出色，健康護理產業則成為唯一拖累。
• 整體而言，亞太區表現不錯。印度、中國、台灣及菲律賓股市均取得強勁表現。

除非另有說明，所有數據均來自景順，截至2023年7月14日。

投資附帶風險，投資標的及投資地區可能之風險如市場（政治、經濟、社會變動、匯率、利率、股價、指數或其他標的資產之價格波動）風險、流動性風險、信用風險、產業景氣循環變動、證券相關商品交易、法令、貨幣、流動性不足等風險。且基金交易係以長期投資為目的，不宜期待於短期內獲取高收益，投資人宜明辨風險，謹慎投資。詳情請參閱基金公開說明書或投資人須知。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
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