環球每月展望 - 2023年9月（涵蓋2023年8月）

環球展望

股市於8月份舉步維艱，已發展市場及新興市場因經濟數據疲弱而拖累了整體表現而雙雙取得跌幅。儘管多個地區持續出現通膨回落的跡象，但市場認為升息尚未結束。

債券市場於8月份持續表現低迷。在投資者意識到利率可能將於較長時間內保持較高水準後，本月初債券市場遭到拋售，並隨著經濟放緩較為溫和的希望上升，部分損失將於月底收回。

美國

• 美國市場於8月份下跌，道瓊指數、納斯達克指數及標準普爾500指數均為跌幅。經濟數據喜憂參半及經濟成長前景疲弱仍然是主要原因。
• 美國整體通膨略微上漲，而核心通膨（不包括食品及燃料）稍有放緩。聯準會主席鮑威爾於傑克遜霍爾年會後表示，儘管通膨已從峰值回落，但仍然過高。聯準會準備於適當情況下再度升息。

歐洲 (包括英國)

• 歐洲市場於8月份收跌。這主要由於通膨較預期更具黏性及消費者信心下滑，對市場產生負面影響。
• 儘管市場預測本月通膨將回落，但通膨仍維持於5.3%不變。而核心通膨（不包括食品及燃料）略有放緩，但西班牙及法國的整體通膨均由於能源價格上漲而升溫。因此，市場預期歐洲央行將於9月份召開的會議上升息。

亞太區 (香港、中國、日本除外)

• 與其他全球股市一樣，亞太區市場亦於8月份收跌。
• 南韓市場跟隨全球市場下跌，其中能源及物料產業跌幅最大。日本及印度市場同樣下跌，但幅度較小，表現優於區域內其他市場。印度市場收益受到資訊科技及非必需消費品產業的提振。

香港及中國 (H股)

• 中國政府本月加大了房地產及貨幣政策力度。
• 中國人民銀行於本月將1年期貸款市場報價利率（中國大多數家庭及企業貸款的基準利率）從3.55%下調至3.45%。此外，股票交易印花稅下調50%至5個基本點，為2008年以來首次下調。

日本

• 日本股市下跌，但跌幅小於區域內其他股市。資訊科技、原物料及通訊服務產業表現遜色，而公用事業及能源產業均有所上漲。
• 日本央行選擇將其基準利率維持於-0.1%，並將10年期日本政府債券殖利率目標維持於0%左右。

固定收益

• 債券市場於8月份持續表現低迷。在投資者意識到利率可能將於較長時間內保持較高水準後，本月初債券市場遭到拋售，並隨著經濟放緩較為溫和的希望上升，部分損失將於月底收回。
• 本月，企業債券表現喜憂參半。對利率變動更為敏感的投資等級債券表現不如非投資等級債券。美國投資等級債券表現最為遜色，以英鎊計價的高評級債券同樣收跌。

新興市場

• 新興市場股市本月收跌，表現遜於已發展市場。產業方面，非必需消費品、通訊服務及公用事業為新興市場內部表現最疲弱的產業。
• 從區域層面來看，拉丁美洲的新興市場跌幅最大，其中智利、巴西及哥倫比亞均拖累了整體表現。墨西哥市場表現最佳，但仍為跌幅，不過幅度小於其他市場。亞洲市場受到中國房地產業停滯不前的負面影響。

除非另有說明，所有數據均來自景順，截至2023年9月15日。

投資附帶風險，投資標的及投資地區可能之風險如市場（政治、經濟、社會變動、匯率、利率、股價、指數或其他標的資產之價格波動）風險、流動性風險、信用風險、產業景氣循環變動、證券相關商品交易、法令、貨幣、流動性不足等風險。詳情請參閱基金公開說明書或投資人須知。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
_Inv23-0287