環球每月展望 - 2023年10月（涵蓋2023年9月）

環球展望

9月份，全球股市表現參差不齊。歐洲、美國及亞洲市場紛紛於本月收跌。新興市場雖為下跌，但表現優於已發展市場。

9月份，有關利率可能於長期保持高位的預期令債券市場受壓。這導致政府債券隨著殖利率的上升而下跌。美國國債、德國國債及英國國債均取得負報酬。

美國

• 美國市場於9月份收跌，受有關利率持續高漲的憂慮影響，主要股價指數（納斯達克、標準普爾、道瓊）均取得負報酬。
• 美國聯準會如期將利率保持於5.50%，但暗示今年將繼續升息，明年降息次數將減少，強調勞動力市場走強，通膨風險猶存，因此利率將「於長期保持高位」的立場。 

歐洲 (包括英國)

• 歐元區本地生產總值(GDP)放緩帶來負面影響，導致歐洲股市於本月收跌。能源產業因油價上漲而表現強勁，相對於成長股更偏好價值股。通訊服務及金融產業表現理想，科技及非必需消費品產業則表現遜色。
• 歐洲央行宣佈升息，但表示由於通膨放緩及勞動力市場冷卻，可能會暫停繼續升息。通膨下行有助於維持利率穩定。

亞太區 (香港、中國、日本除外)

• 9月份，亞洲股市表現參差不齊，整體收跌。泰國、南韓、台灣及印尼均為下跌，印度及菲律賓則取得正報酬。
• 印度方面，市場上漲是受惠於整體通膨低於預期及進出口總額（以美元計價）增加。

香港及中國 (H股)

• 中國市場於本月經歷修正，房地產、資訊科技及非必需消費品產業走軟。
• 中國人民銀行宣佈將銀行存款準備金率下調0.25%，為今年第二次降準。這將釋放逾人民幣1兆元中長期流動資金。

日本

• 日本股市輕微下跌，但表現優於區域內其他市場，穩定的消費者價格增長引發有關貨幣政策的討論。
• 儘管日本央行透過干預市場以降低殖利率，日本10年期政府債券殖利率仍徘徊於0.8%附近。 

固定收益

• 9月份，有關利率可能於長期保持高位的預期令債券市場受壓。這導致政府債券隨著殖利率的上升而下跌。美國國債、德國國債及英國國債均取得負報酬。
• 聯邦公開市場委員會維持美國聯邦基金利率不變，但對其點陣圖做出修訂，取消了2024年預計的兩次降息。歐洲央行上調關鍵利率至4%，但表示這可能是最後一次升息。

新興市場

• 9月份對新興市場股市來說是一個表現較好的月份，儘管整體收跌，但表現仍優於全球股市。
• 拉丁美洲股市整體下跌，其中巴西及哥倫比亞取得升幅，智利及秘魯則表現遜色。有鑑於通膨略低於預期，巴西央行宣佈降息。

除非另有說明，所有數據均來自景順，截至2023年10月15日。

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