綠色化系列:中國的競爭優勢及關鍵投資主題

於本系列第一部分中,我們討論了綠色化包括什麼以及中國如何將綠色化作為發展重點?在第二部分中,我們將探討中國於綠色化方面的競爭優勢及關鍵投資主題。
問:與全球同儕相比,中國及中國企業在實現綠色化方面具備什麼競爭優勢?
答:在向綠色化轉型的過程中,中國具備幾個因素使其有別於全球同儕,包括:
供應鏈實力
•中國已建立起全球最完整的綠色行業供應鏈之一。
•中國在全球可再生能源及電動汽車核心部門的平均市佔率達60至80%1,涵蓋從加工、核心零件到終端產品的整個價值鏈。
•巨大的規模經濟已轉化為強大的成本優勢,例如中國製造的電動汽車價格較歐洲生產的電動汽車低五分之一。2
規模及速度
•轉型規模與速度進一步加強了中國的競爭優勢。
•例如,中國的太陽能及風力發電量預計可在2025年前增長一倍,較2030年的目標提前5年。3
政策支持
•國家補貼大力推動綠色供應鏈的建設,2016至2022年期間,中國當局對電動汽車的補貼總額估計達570億美元。4
問:隨著綠色化成為政策焦點,您認為哪些投資主題可帶來機遇?
答:我們在中國綠色能源轉型中看到大量的投資機遇:
•綠色行業價值約達2萬億美元,而且中國具備全套技術和完整的供應鏈。5
•電動汽車及電池供應鏈:我們相信,政策對新能源汽車銷量增長發揮了關鍵作用。電動汽車市場保持強勁增長,在整體乘用車市場中的銷售率得以提升。
•低成本及更高能量密度電池的開發成為供應鏈增長的推動因素。
•電氣化:重點在於電源效率及高電壓。
•能源革命:中國在熱能管理相關的零件製造方面具備成本優勢,例如傳輸、逆變器、銅和鋁。我們認為中國在能源革命中展現了更好的能力及規模。

資料來源:景順,僅用於說明目的。

資料來源:國際能源署,新能源 (https://www.iea.org/reports/renewables-2023/executive-summary);智能電網 (https://www.iea.org/data-and-statistics/charts/annual-grid-scale-battery-storage-additions-2017-2022);電池 (https://www.iea.org/data-and-statistics/charts/battery-demand-by-region-2016-2022);電動汽車(https://www.iea.org/data-and-statistics/charts/electric-car-sales-2016-2023 )
觀點來自Yoshihiko Kawashima
參考資料:
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資料來源:CNBC China's EV sector is 'absolutely booming,' Standard Chartered CEO says (cnbc.com);路透社 China will dominate solar supply chain for years -Wood Mackenzie | Reuters
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2
資料來源:路透社 What is driving Chinese EV exports and their price competitiveness? | Reuters
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3
資料來源:《衛報》 China on course to hit wind and solar power target five years ahead of time | China | The Guardian
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4
資料來源:路透社 What is driving Chinese EV exports and their price competitiveness? | Reuters
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資料來源:景順,截至2024年2月。