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印度股票—基本因素、趨勢及其他(二)

印度股票—基本因素、趨勢及其他(二)

繼印度政府債券納入摩根大通新興市場主權債券指數後,MSCI在最近的調整中將印度於全球標準(新興市場)指數內的權重從15.9%上調至16.3%。1此舉預期可吸引15億美元資金淨流入。2

印度蘊藏無數的投資機遇,我們精選了四個值得長線投資者注意的基本趨勢。基於這些趨勢,我們對金融業、製造業及消費者行業持樂觀看法。

塑造印度未來的四大趨勢

數碼化經濟正在迅速擴張

•數碼化是印度的一個關鍵主題,尤其是金融服務及電子商務領域的數碼化應用。

•UPI(統一支付介面)是印度國民的即時支付系統,自2016年推出以來錄得顯著增長。

•電子商務市場佔有率預期將由2022年的1,550億美元擴大至2030年的9,000億美元。3

UPI於商品交易中的市場佔比
UPI於商品交易中的市場佔比

資料來源:高盛

非必需性消費飆升

•過去十年,印度零售市場規模經歷巨大增長,由4,000億美元升至約6,500至7,000億美元。4

•隨著收入增加,2000年至2020年期間,非必需性開支佔比由13%升至24%,預期將於2030年達致33%。4

•非必需消費品方面,我們看到珠寶、婚慶及相關行業具有巨大潛力。 

•估計印度年均婚禮開支約達1,250億美元至2,500億美元,國內每年舉辦約950萬至1,000萬場婚禮。5

•受婚禮數量顯著增加的推動,黃金、珠寶及非必需性開支需求飆漲。

家庭消費總開支
家庭消費總開支

資料來源:NFHS、IndiaDataHub、麥格理研究,2023年8月

下一個全球製造業中心

•「新印度」指高科技行業,是GDP增長的關鍵驅動力。過去三年,科技相關的商品及服務業出口量大幅增加。

•過去一個財政年度,印度出口的蘋果iPhone躍升至70億美元,約佔iPhone總產量的7%。6

•此外,印度亦有望受惠於近年來跨國製造商為緩解地緣政治及能源相關等不明朗因素而採取的多元化策略,包括「中國+1」及「歐洲+1」政策。

•政府已頒佈生產掛鈎獎勵計劃(PLI計劃),由此提升國內製造業實力。

實質出口指數
實質出口指數

資料來源:經合組織、世界銀行、CEIC、滙豐

世界領先的全球產能中心

•全球產能中心(GCC)是向跨國企業提供各種後勤服務的離岸部門,其中包括資訊科技、金融、人力資源及分析服務。

•印度匯聚了逾1,300間跨國企業的全球產能中心,佔全球GCC市場的50%。7截至2020年,該行業直接僱用超過130萬名員工,每年收益達338億美元。

•GCC不僅對產業內的就業和薪資產生直接影響,也為後續供應商和整體經濟帶來正面的連鎖效應。

•憑藉印度在GCC市場的領導地位,我們預期隨著薪資上漲及經濟漸趨成熟,長遠而言,非必需消費品行業有望受惠。

參考資料:

  • 1

    路透社,2023年11月15日

  • 2

    Mint,2023年11月15日

  • 3

    貝恩分析

  • 4

    麥格理研究,2023年8月

  • 5

    CRISIL Research,2022年12月

  • 6

    彭博,2023年4月13日

  • 7

    德勤,2021年6月

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