美國總統大選前夕分析對投資的影響

哪一黨派對美國市場和經濟更有利？

• 共和黨設法鞏固坊間認為共和黨當政對經濟和市場更有利的觀念。
• 事實並非如此，因為市場在兩黨領導下均表現良好。例如，在克林頓和歐巴馬政府執政期間，標準普爾500指數表現均有200%以上。
• 實際上，過去75年中，標準普爾500指數在民主黨和共和黨政府管理下均有約11%的平均年報酬率。在此期間，美國經濟也成長了約3.0%。

全面投資與“黨派＂投資

• 過去120年來表現最好的投資組合，是無論在民主黨或共和黨政府執政期間，均一直保持全面投資的投資組合。
• “黨派＂投資下的投資組合（僅在民主黨或共和黨執政時才進行投資）表現不佳。
• 有如此分別的部分原因是，儘管經歷了兩次世界大戰和金融危機，美國股市在過去120年中仍持續上漲。

展望

• 我預計愈接近大選，民意調查的差距將進一步縮小。激烈的選舉降低了任何一黨對迫切需要的財政刺激法案作出讓步的機會，並增加了選舉結果出現爭議的可能性。
• 全球風險資產可能會經歷短期波動。
• 選舉結果出現爭議初期會給美元和風險資產帶來下跌壓力，但是美國聯準會可能會採取一些特殊行動，例如暫時將政策利率降低至0以下或宣布大規模資產購買計劃以穩定資本市場。
• 對亞太地區市場流入的帶來正面影響：我預計隨著選舉影響消除以及投資者重新關注經濟成長，加上2021年可能的新冠肺炎疫苗等基本面因素出現，新興市場國家的股票將從目前水準上漲到年底。
• 我持續對新興市場亞洲股票特別是中國A股感到樂觀，因為這地區展現了控制新冠肺炎疫情的能力並經歷了適度的經濟復甦。
• 我對2021年將是亞洲強勁的一年感到樂觀—受5G升級週期、物聯網擴大、無線網路技術的重大發展所推動，新的商業周期將開始，這有相當大程度將有利於亞洲出口主導的經濟體。

投資附帶風險，投資標的及投資地區可能之風險如市場（政治、經濟、社會變動、匯率、利率、股價、指數或其他標的資產之價格波動）風險、流動性風險、信用風險、產業景氣循環變動、證券相關商品交易、法令、貨幣、流動性不足等風險。且基金交易係以長期投資為目的，不宜期待於短期內獲取高收益，投資人宜明辨風險，謹慎投資。詳情請參閱基金公開說明書或投資人須知。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書

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