2024 Investment Outlook

ここ2年ほどの政策当局によるインフレとの闘いを経て、私たちの2024年の見通しは、成長の持続性とインフレの粘着性のバランスに焦点を当てています。ここ数四半期の間、抑制的な金融政策が取られてきたにもかかわらず、世界経済（特に米国）は驚くほどの底堅さを維持してきました。私たちは、市場は既にある程度、緩やかな成長減速を織り込んでいると考えていますが、インフレの今後の道筋にはまだ疑問が残っています。私たちは、ディスインフレのプロセスが本見通しの期間中も続き、2024年下半期には米国を皮切りに成長が再加速し始めると見ています。インフレが軟化し、政策当局が利下げを導入し始めれば、リスク資産は再び強さを増すと予想されます。2024年のグローバル市場見通しでは、基本シナリオと起こりうるその他のシナリオについて詳しく説明します。

2024年を見通すにあたって私たちはまず、2023年に起きた出来事が、この先の1年の見通しに甚大な影響を与えることを認識する必要があります。よく言われるように、「過去は序章」なのです。しかしそれ以上に本質的なのは、前年の出来事が、来るべき年を形作る枠組みとして機能するということです。本レポートでは、2024年について考える上での枠組みをご提供できるよう努めました。複数の地域で起こりうる政治的変化を探り、財政・地政学的見通しを提供し、人工知能（AI）、ファンドの流動性、ESGに関する政策や規制の動向について掘り下げましたので、是非ご覧ください。

日経平均株価やTOPIX（東証株価指数）は年初来でそれぞれ25%前後の上昇を記録する中で、中小型成長株投資家にとって、2023年は近年稀に見る厳しい年でした。
 

本レポートでは、「2023年の見通し」を再検証しつつ、当社日本株式運用部による中小型株式市場の2024年の見通しを説明します。