インベスコの運用力

日銀短観（6月）は追加利上げを促す内容に

木下 智夫

今回の日銀短観（6月調査）の結果は、イラン戦争による不透明感が強い中でも日本経済が堅調さを維持していることを示すものとなりました。

健全な市場ローテーション説 対 テクノロジー・バブル説

ブライアン ・レヴィット

テクノロジー株は下落しましたが、今日の、市場の幅広い領域にわたる力強さとインフレ圧力の低下は、1990年代のテクノロジー・バブルとは異なるストーリーを物語っています。

停戦合意後のグローバル市場の動きと今後

木下 智夫

イラン戦争終結が視野に入り、グローバル市場では、「出遅れ資産」のリバウンドの動きが徐々に顕在化してきました。株式市場では、戦争終結のニュースを受けて、ほとんどの地域で株価が上昇しました。

FRBが忍耐を保つ必要があるかもしれない理由

ブライアン ・レヴィット

原油価格が急落し、それに伴ってブレークイーブン・インフレ率も低下しており、インフレ圧力は加速せず弱まりつつあるように見えます。

戦術的資産配分：2026年6月号

Invesco Solutions and Custom Strategies

当社のマクロ・レジーム認識は、引き続き減速期です。成長率は長期トレンドを上回っているものの、そのペースは鈍化しています。AIブームによって企業収益が拡大している一方、エネルギー価格高騰によるインフレ圧力の高まり、経済成長が鈍化するリスクなどが懸念されています。かかる環境下、当社は債券対比で株式のオーバーウェイトを維持しつつ、マクロ・レジーム認識を引き続き減速期としています。また、地政学リスクが高止まりしている中、分散投資を徹底しています。

日米の６月金融政策会合について

木下 智夫

6月16～17日に開催されたFOMC（米連邦公開市場委員会）では市場予想通り、政策金利であるFF金利の誘導目標が3.50～3.75％に据え置かれました。

市場のストーリー：ロケットではなく金融政策

ブライアン ・レヴィット

株式市場を動かし得る要因は、スペースXのIPOではないかもしれません。政策、インフレ期待、そして和らぎつつある地政学的不確実性の方が、より重要である可能性があります。

日銀：６月は利上げへ。QT政策の見直しが必要？

木下 智夫

日銀は6月15～16日に開催される次回会合で利上げに踏み切る公算です。　6月会合以降については、私は、年末ごろに次回の利上げ、2027年前半に再度の利上げが実施され、今次局面での利上げがそこで打ち止めになると予想しています。

市場下落のナラティブ（市場ストーリー）は的外れである可能性

ブライアン ・レヴィット

先週の市場の下落をめぐるナラティブ（市場ストーリー）は、市場の見方に牽引されているように見受けられます。今回の調整は、構造的な弱さの兆候のようには見えません。

株式市場の悲観論者が見落としているかもしれないこと

ブライアン ・レヴィット

懐疑的な投資家もいるかもしれませんが、インフレの緩和、金利の低下、そして堅調な企業収益は、市場になお上昇余地が残されている可能性を示唆しているかもしれません。