グローバル・マーケット・イン・フォーカス (Global Markets in Focus)

イラン紛争が続く中で、 長期的視点を保つ

ブライアン ・レヴィット

紛争がいつまで続くかは不明ですが、石油やその他コモディティへのエクスポージャーは、ホルムズ海峡の長期閉鎖リスクのヘッジに役立つ可能性があります。

ナラティブ（市場ストーリー）と事実が米国外の株式市場を支える

ブライアン ・レヴィット, ベンジャミン ・ジョーンズ

市場は、短期的なナラティブ（市場ストーリー）と長期的なファンダメンタルズの影響を受けます。新興国、日本、欧州では、その両方が改善しています。

市場は関税をめぐる最高裁判決と米・イランの緊張の高まりを冷静に受け止めている

ブライアン ・レヴィット

市場は先週の関税判決と米・イラン緊張の高まりを概ね織り込んでいた一方で、新たな米国経済データは予想を下回りました。

「表でも勝ち、裏でも勝ち」の市場環境

ブライアン ・レヴィット, ベンジャミン ・ジョーンズ

一方では、成長が弱まればFRBによる緩和が後押しされ、他方で成長が強まれば健全な景気循環が支えられることとなります。インフレが抑制された状態である限り、いずれも市場の支えとなり得ます。

市場の調整局面で明るい材料を見出す

ブライアン ・レヴィット, ベンジャミン ・ジョーンズ

先週のソフトウェア株およびモメンタムが主導する分野での売りにもかかわらず、私たちは、ファンダメンタルズの環境は引き続き追い風だとみています。

市場の主要リスクに関する見通しがより明確に

ブライアン ・レヴィット, ベンジャミン ・ジョーンズ

2026年の市場見通しで私たちが記載した2つの大きなリスク―FRBの独立性に関するリスクとAIバブルのリスク―について、一定の見通しの明確化が得られました。

特別レポート：ケビン・ウォーシュ氏が次期FRB議長に指名される

ブライアン ・レヴィット, ベンジャミン ・ジョーンズ, ジェームズ ・アナニア

ケビン・ウォーシュ氏がFRB議長に承認された場合、市場の予想や過去の行動から予想されるほどタカ派的な姿勢を示すことはないだろう。

注目すべき4つの市場シグナル

ブライアン ・レヴィット, ベンジャミン ・ジョーンズ

地政学リスクは高まっているものの、社債スプレッド、経済およびインフレデータ、そして米ドルからは、株式市場に大きな問題が生じているとのシグナルは見られていません。

年が明けても様相は同じ：地政学、関税、そして回復力

ブライアン ・レヴィット, ベンジャミン ・ジョーンズ

カレンダーがめくられて新しい年に変わっても、マクロ経済と市場の動向は、米国経済の回復力、地政学的な変化、そして関税をめぐる議論と、ほぼ昨年と同じ様相を呈しています。

パウエルFRB議長に対する法的調査が市場に新たなリスクをもたらす

ブライアン ・レヴィット, ベンジャミン ・ジョーンズ

現職のFRB議長に対する司法制度の潜在的な行使は、市場がこれまで織り込む必要のなかった一線を超えるものと言えます。