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Monatsbericht der Global Fixed Income Strategie | Mai 2025

4. Juni 2025
James Ong
James Ong
Director, Derivative Portfolio Management
Das Wahrzeichen Torontos, der CN Tower, ragt im Sonnenaufgang neben kompakten Wolkenkratzern in die Höhe.

In unseren regelmäßig aktualisierten makroökonomischen Analysen geben wir einen Ausblick auf die Entwicklung von Zinsen und Währungen und sehen uns an, welche festverzinslichen Anlagen unter verschiedenen Marktgegebenheiten besonders gefragt sind. 

In dieser Ausgabe:

Makro

Wir erörtern, wie sich die fiskalischen Bedenken der USA auf die amerikanischen und globalen Anleiherenditen auswirken.

Kreditanlagen

Bestimmte Segmente von verbrieften US-Schuldtiteln sind nach Ansicht des IFI-Teams für strukturierte Schuldtitel attraktiv. Sie zeigen auf, wo sie potenzielle Chancen bei MBS, RMBS, CMBS und ABS sehen.

Zinssatzausblick

Wir sind gegenüber US-Treasuries neutral eingestellt, da mehrere Faktoren die Risikoprämie in die Höhe getrieben haben, was es schwierig macht, die Richtung des Zinsmarktes vorherzusagen. Wir stehen den europäischen Zinsen neutral gegenüber und erwarten eine Versteilerung der Zinskurve.

Währungsausblick

Wir haben den US-Dollar untergewichtet, da wir angesichts der politischen Unsicherheit und anderer Gegenwinde einen Rückgang des Appetits auf den Dollar sehen könnten. Wir haben den Euro übergewichtet und sind der Meinung, dass es Potenzial für eine weitere Aufwertung gibt.

Fazit

Wir sprechen mit dem Emerging Market Debt Team von IFI über die kürzlich erfolgte Zusammenlegung der lokalen und externen Debt-Teams, um Anlagesynergien zu schaffen und die Kundenerfahrung zu verbessern.

Zinssatzausblick

Wir haben ein Übergewicht an britischen Raten. Wir sehen ein Abwärtspotenzial bei den kurzfristigen Zinssätzen und einen Wert bei den Zinssätzen mit längeren Laufzeiten für langfristige Anleger.

Währungsausblick

Wir haben das britische Pfund untergewichtet, da wir erwarten, dass sich die Zinsunterschiede zu Europa und Japan verringern werden.

Frühere Ausgaben

Weitere Ressourcen

Monatliches Fixed Income-Update von Invesco

Monatliches Anleihen-Update

Von Invesco

Im Dezember schnitten die Anleihemärkte im Allgemeinen schlecht ab, was auf steigende Renditen von Staatsanleihen zurückzuführen war, da die Wirtschaftsdaten die Belastbarkeit der US-Wirtschaft zeigten, was zu einem restriktiveren Ausblick der Federal Reserve führte. Wir geben Ihnen einen detaillierteren Überblick über die Performance der Anleihemärkte und erläutern, was Anleger unserer Ansicht nach kurzfristig besonders im Blick haben sollten.

8. Januar 2025
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  • Wesentliche Risiken

    Der Wert von Anlagen und die Erträge hieraus unterliegen Schwankungen. Dies kann teilweise auf Wechselkursänderungen zurückzuführen sein. Es ist möglich, dass Anleger bei der Rückgabe ihrer Anteile nicht den vollen investierten Betrag zurückerhalten. 

    Wichtige Informationen

    Dies ist Marketingmaterial und kein Anlagerat. Es ist nicht als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf einer bestimmten Anlageklasse, eines Wertpapiers oder einer Strategie gedacht. Regulatorische Anforderungen, die die Unparteilichkeit von Anlage- oder Anlagestrategieempfehlungen verlangen, sind daher nicht anwendbar, ebenso wenig wie das Handelsverbot vor deren Veröffentlichung. Die Ansichten und Meinungen beruhen auf den aktuellen Marktbedingungen und können sich jederzeit ändern.

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