Un fondo de gestión activa con unas 40 empresas de mercados emergentes excluida China, basado en un análisis bottom-up y muy centrado en la valoración.
Muchos inversores tienen en la actualidad una exposición específica a la renta variable china. Cada vez son más quienes han expresado su interés por tratar a China de forma independiente a la hora de invertir en renta variable de mercados emergentes. No es algo fuera de lo común: los grandes mercados independientes suelen desligarse de la renta variable regional a medida que crecen1.
Al invertir en un fondo de mercados emergentes excl. China, quienes invierten pueden lograr una mayor diversificación por países y sectores, al tiempo que reducen los riesgos políticos, regulatorios y geoestratégicos específicos asociados a la inversión en China.
Debido a su rápido crecimiento económico y al considerable tamaño de mercado, China ha pasado ya a dominar el universo de los mercados emergentes. Pero más allá de la sombra de China se esconde un variado conjunto de oportunidades: cada país incluye su propia idiosincrasia e ineficiencias, lo que ofrece un buen escenario para quienes seleccionan valores de forma activa, como nosotros.
Buscamos comprar empresas por menos de lo que valen y dedicamos la mayor parte de nuestro tiempo a estimar su "valor razonable". Nuestro enfoque basado en la valoración incluye un riguroso análisis fundamental, lo que nos permite identificar posibles descuentos y diferencias entre nuestras opiniones y las de consenso.
Normalmente, abrimos posiciones en valores que no pasan por una buena situación de forma temporal, lo que aumenta las posibles ganancias sin un optimismo excesivo. Nuestro objetivo es obtener una rentabilidad anualizada de doble dígito de cada uno de los valores que compramos2, a medida que pasamos de una posición contrarian a popular.
Preferimos balances con caja neta como una forma de seguro por si la inversión no se desarrolla según lo previsto.
Visita la página de producto del fondo Invesco Emerging Markets ex-China Equity Fund para consultar los KIDs/KIIDs y las fichas del fondo.
Charles Bond, gestor del fondoLa renta variable de mercados emergentes ofrece un importante conjunto de oportunidades para quienes invierten de forma activa, ya sea con o sin China.
El equipo lleva más de 20 años invirtiendo con éxito en renta variable asiática y de mercados emergentes. En la actualidad, las estrategias de renta variable asiática del equipo gestionan un total de activos de >12.000 millones de EUR.
A lo largo de los años, la renta variable china ha ido aumentando su protagonismo en los mercados emergentes. Mientras que hace 20 años el índice MSCI Emerging Markets estaba compuesto apenas por un 5% de renta variable china, en diciembre de 2023 representaba en torno al 30% del índice.
El creciente predominio de China en los índices de referencia de mercados emergentes más conocidos ha hecho que quienes invierten se preocupen por los riesgos de concentración. Este hecho, unido a la creciente desconfianza ante los riesgos específicos que plantea China, ha impulsado la demanda de productos que limiten la exposición a la segunda mayor economía del mundo.
Muchos mercados emergentes se benefician de las mismas características demográficas positivas que han hecho que China sea un ejemplo a seguir, como una creciente clase media y una población más joven. En los últimos 20 años, la rentabilidad de mercados emergentes ha sido similar, con o sin China.
Se puede invertir en valores asiáticos y de mercados emergentes a través de fondos de inversión de gestión activa o fondos cotizados (ETFs). Invesco ofrece una amplia gama de fondos de gestión activa y de ETFs.
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