中東情勢降溫機率微升　股市審慎樂觀

市場對於美國海軍封鎖荷莫茲海峽的消息並未出現明顯負面反應，隨後美方澄清，封鎖措施僅限於進出伊朗港口的船隻。整體市場表現維持穩健，顯示投資人普遍預期衝突可望於短期內化解，貿易流量有望逐步恢復，對經濟成長與通膨的衝擊可能僅為暫時性。

景順全球研究主管 Benjamin Jones表示，荷莫茲海峽的貿易流量仍是最具經濟意義的觀察指標，且停火與相關談判皆為正向進展，因此我們小幅上調情勢進一步降溫的預期機率。

然而，目前航運量尚未明顯回升。隨著運輸時程延遲效應逐漸浮現，部分國家在未來數週恐面臨供應吃緊壓力；即便海峽迅速重新開放，短期內商品貿易仍可能持續受干擾。儘管如此，若投資人仍對貿易最終回歸正常保持信心，市場可能傾向將相關干擾視為短期影響。

升息預期降溫

雖然3月油價走勢主導了利率預期的變化，但通膨預期可能是更具參考價值的觀察指標。景順全球研究主管 Benjamin Jones指出，通膨與升息預期雖於3月上升，但已在4月轉趨和緩，且在多數經濟體中仍維持穩定，尚不足以促使聯準會、歐洲央行或英國央行等主要央行進一步升息。

投資啟示

在荷莫茲海峽貿易尚未接近全面恢復，且短期內未出現具實質意義的和平協議的情況下，我們仍認為今年布蘭特原油近月期貨價格 80 美元具支撐，不過市場情緒已較先前預期更為正向。

景順全球研究主管 Benjamin Jones認為，市場整體的地緣政治風險溢價預料將延續一段時間，對股市仍維持偏多看法，並偏好非美市場，預期美元於年底前走弱。不過，鑑於消息面變化快速，投資布局仍宜審慎，避免過度押注於單一情境。

 

 

投資附帶風險，投資標的及投資地區可能之風險如市場（政治、經濟、社會變動、匯率、利率、股價、指數或其他標的資產之價格波動）風險、流動性風險、信用風險、產業景氣循環變動、證券相關商品交易、法令、貨幣、流動性不足等風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
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