
股票 2023投資展望 - 亞洲股票
我們認為,亞洲經濟成長將於 2023 年重回正軌。亞洲地區擁有部分全球成長最快的經濟體。展望未來,2023 年亞洲(日本除外)的 GDP平均成長率預計將保持高於已發展經濟體。
我們預期通膨2023年上半年趨緩且央行將暫停緊縮動作,這將有助於全球經濟從當前的緊縮走向復甦,並為新一輪市場週期奠定基礎。
世界銀行 9 月提出警告至2022 年:「全球央行今年幾乎同時升息,這是過去 50 年來不曾見過的。」他們會在 2023 年放寬政策嗎?這在很大程度上取決於通貨膨脹未來的走向。我們的年度展望闡述了新的一年中所有的潛在發展。
Inflation: The critical question for investors
首席全球市場策略師 Kristina Hooper 總結了我們對 2023 年的預期,包括認為通膨應該會趨緩以及央行應該在新年上半年暫停緊縮政策的觀點。她還提出了替代情況,即永久性通膨會延長當前的收縮期。
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2022 年底市場的劇烈波動凸顯了亞洲投資者面臨的風險和機會。亞太區(日本除外)全球市場策略師趙耀庭闡述了他對 2023 年亞洲市場的預期。
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Inflation: The critical question for investors
我們的基礎情境預估,央行在上半年暫停緊縮動作有利於經濟復甦。我們還考慮了替代情況,央行發現自己正在與頑固的高通膨對抗,從而增加了全球衰退的機率。
全球經歷 2020、2021 年極寬鬆的貨幣與財政政策後,多數經濟體通膨壓力非常廣泛且遠高於目標,導致央行積極緊縮政策。緊縮的國家主要是中國 (放寬政策) 和日本。
註:38 家主要央行的數量。升降息央行數量採滾動一個月計算。
資料來源:Macrobond 與國際清算銀行,2022 年 9 月 30 日。
我們必須認清通膨維持高檔的時間有可能拉長,央行執行鷹派動作的時間比我們在基礎情境下預期的更久。我們預計這會增加全球衰退的可能性,導致成長情勢惡化,風險資產進一步受挫。
註:此圖呈現的市場通膨預期為名目與抗通膨政府債券殖利率的差異 (以流動性相對高的中短期債券為主)。
資料來源:彭博資訊和景順,截至 2022 年 11 月 4 日。
我們的基本情境要求全球經濟從當前的緊縮狀態轉向復甦狀態。以下我們顯示了在每個情勢中我們看好哪些資產。
提供一系列詳細的基礎情境和替代情境的圖表
來自我們的全球政府事務專家總結了他們將在未來一年關注的政策和監管問題
投資附帶風險,投資標的及投資地區可能之風險如市場(政治、經濟、社會變動、匯率、利率、股價、指數或其他標的資產之價格波動)風險、流動性風險、信用風險、產業景氣循環變動、證券相關商品交易、法令、貨幣、流動性不足等風險。且基金交易係以長期投資為目的,不宜期待於短期內獲取高收益,投資人宜明辨風險,謹慎投資。詳情請參閱基金公開說明書或投資人須知。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
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