中國為再全球化及成功鋪路

中國正在從「世界工廠」向「全球替代供應鏈」轉變，因全球市場的龐大需求，愈來愈多的企業正進軍海外市場。 

考慮到中國的競爭優勢，我們對其再全球化持樂觀態度。對於尋求發掘中國股市投資機會的投資人而言，這是一個關鍵主題。  

中國供應鏈的演變 

• 中國已於80年代完成基本的工業基礎設施建設，並由此開始在全球供應鏈中扮演重要角色。
• 經過多年的技術改造及升級，中國工業已演變為全球同儕不可或缺的零組件供應商。
• 中國有能力從出口國過渡至全球供應商 – 關注重點從GDP轉變為GNP。
• 中國供應商一直積極參與建構全球第二大供應鏈，我們預期憑藉強大的競爭優勢，中國有望在全球供應鏈中發揮重要作用。 
• 我們認為全球龍頭及製造商有機會使中國供應商受惠。 
• 2023年4月，美國製造業的新廠年投資額達1,890億美元，為2010年代平均值的三倍¹ 。中國的海外直接投資及資本支出是主要動力。
• 中國參與全球供應鏈可為主要股東打造雙贏格局：
  • 一個擁有中國供應商的全球供應鏈將獲得更多人才、資本、專業知識、效率、更低成本、網路集群效應及本地勞動力。
  • 中國供應商則可藉機增強創新能力、增加全球經驗和知識、客戶以及成長。 
  • 企業可透過進軍全球市場實現更高的股東權益報酬率及可持續成長。 
  • 總體而言，中國可透過參與全球供應鏈受惠於更大的規模效益，實現有競爭力的定價並獲得多元化客戶群。

長遠而言，中國具備強大的競爭優勢 

中國擁有一個強大的供應鏈生產系統，受惠於六個競爭優勢，這將繼續推動成長並鞏固其在全球供應中的地位。 

1) 中國勞工勤奮有效率
    中國員工勤奮努力，每週平均工作時間超過47小時，領先於世界其他國家²。

2) 強大的創業文化
    中國中小企業總計超過5,200萬間，每日新增註冊企業逾23,800間³ 。當前貢獻了中國60%以上的GDP ⁴ 。 

3) 國內市場龐大，基建設施及海外市場成熟
    中國四通八達的公路、鐵路及交通網路建構一個高效的系統 - 海外出口貨物運輸時間更短、成本更低。

4) 中國工程師數量充裕，薪酬不高
    2020年，37%的勞動人口擁有高中學歷。中國每年新增600,000名工程師，而且相較美國、印度或歐洲國家，工科畢業生數量為全球之最⁵。

5) 融資成本低，有利政策發展
    中國低利環境造就了更低的借貸成本。更多流動性的注入可促進投資及商業發展，尤其是資本密集型產業。

6) AI／數位化／自動化的應用
    中國強大的數位化實力可充分受益於新一代技術，包括自動化、新型材料、區塊鏈、物聯網及5G網路。

_{參考資料：}
¹ _{美國普查局，2023年5月}
² _{everhour.com，2023年6月；CEIC，2023年3月}
³ _{中華人民共和國國務院新聞辦公室，2023年3月}
⁴ _{OECD，2020年數據}
⁵ _{教育部，2021年8月數據}

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