DeepSeek能否導致中國股市重新評價？

中國股市在蛇年開門紅，隨著春節假期後股票恢復交易，中國境內及境外股市雙雙上漲。

正面的情緒來自於報導指出，由一家中國人工智慧新創公司設計的免費人工智慧聊天機器人DeepSeek，能夠以極低的成本，實現與海外頂級人工智慧同業相媲美的性能。

我們相信DeepSeek肯定會改變中國人工智慧發展的遊戲規則，但目前的關鍵問題是 — DeepSeek僅僅是中國的一個技術突破嗎？或者它真的可能成為重新評價中國股票的催化劑？ 

我們相信DeepSeek帶來的各種好處，包括提高效率、節省成本、強大的運算能力及大幅降低各行業使用人工智慧的門檻，可以讓很多中國上市公司受惠，並最終導致中國股市的重新評價。 

中國人工智慧的突破將惠及各行各業 

DeepSeek憑藉其低成本、高性能、開源大型語言模型在春節期間引起極大轟動。 

DeepSeek已經使 AI 技術在各個行業中變得更加普及，並引起了市場的極大興奮，凸顯其帶來創新的潛力。

• DeepSeek的突破可能有利於股市的各個領域，提高很多潛在人工智慧技術受惠者的生產力及收入。 
• DeepSeek的應用將進一步推動電子商務、雲端服務、AI智慧型手機、AI筆記型電腦、消費性電子產品、半導體及汽車等業務的發展。 
• 中國自動駕駛技術及仿人機器人技術實力雄厚。這兩個領域都將受惠於中國人工智慧的突破，特別是在運算能力增強的情況下。 

中國股市的重新評價機會 

目前，中國股市的本益比為10倍，較美國市場低55%¹。同時，中國科技股的本益比相較美國市場低40%（圖）²。

• 就A股及H股而言，H股的評價更具吸引力。
• 市場對中國創新能力的信心明顯增強。
• 利用人工智慧的行業可以提高生產效率並實現獲利成長。 
• 重新評價的情況可能會出現，尤其是在香港上市的中國股票，其評價更具吸引力。隨著人工智慧的不斷發展及應用，其獲利前景可能會改善。

我們相信，隨著中國經濟前景的改善以及由中國人工智慧發展帶動的企業獲利成長，目前的評價可能是中國股市不錯的切入點。

投資附帶風險，投資標的及投資地區可能之風險如市場（政治、經濟、社會變動、匯率、利率、股價、指數或其他標的資產之價格波動）風險、流動性風險、信用風險、產業景氣循環變動、證券相關商品交易、法令、貨幣、流動性不足等風險。另投資人亦須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
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