投資觀點

聯邦公開市場委員會會議重點摘要

Five issues for investors to watch in January

聯邦公開市場委員會宣佈將隔夜拆借利率維持在0%,與市場的預期相符。聯準會此次發佈之新聞稿有兩項值得關注之處:1)在可預見的未來內,聯準會將維持低利率環境;2)美國經濟復甦的前景仍充滿不確定性。

聯準會主席鮑爾在新聞稿中表示:「無論需要的時間有多久,聯準會將致力運用各種政策工具,盡一切所能為經濟活動提供一定的支持與穩定性,確保經濟活動盡可能地強勁復甦,並限制經濟活動受到的永久性傷害…」。由此可知,聯準會的零利率政策很有可能會一路延續至2022年。消息傳出後,美國市場的表現連帶受到激勵。

其次,美國經濟復甦的腳步不穩則令人較為擔心,且投資人必須密切關注後續的經濟發展。鮑爾表示:「經濟復甦的前景充滿極大的不確定性,一切將取決於我們能否成功控制疫情。」根據最新發佈的醫療統計資料,美國每日新增確診案例仍高達6萬1734人,且每日死亡人數也達到今年春天以來的高峰。

經濟復甦的力道可能會開始放緩

儘管美國至今仍在對抗第一波的新冠肺炎疫情,但是美國的商家開始恢復營業,民眾也陸續重回工作崗位。然而,很明顯地美國重啟經濟活動的進度不如預期,因此經濟復甦的力道可能會開始放緩。

消費支出佔美國GDP的比重大約83%,且高頻統計指標顯示美國經濟復甦停滯,因為民眾取消旅遊計畫且不願外出用餐。舉例來說,星巴克出現7年來首季的虧損,並計畫在未來18個月關閉美國與加拿大約400家分店。

展望

展望未來,我們將密切觀察美國國會是否會重啟協商,繼續為那些因疫情而失業的民眾提供額外的失業津貼。

倘若美國政府能夠持續祭出大規模的刺激措施,支持那些受到疫情影響的美國家庭,屆時金融市場的表現亦將受惠。我們認為近期內美國股市將持續震盪。一方面,美國料將推出更多的刺激政策,激勵美國股市的表現;另一方面,新冠肺炎的新增確診案例與死亡人數不斷攀升,可能會使得過去幾個月美國經濟復甦的動能開始趨緩。

此外,中美緊張關係日益白熱化,兩國駐休士頓與成都領事館分別遭到美國與中國下令關閉。這些報復性的外交舉動已對投資人信心帶來暫時性的影響。

投資附帶風險,投資標的及投資地區可能之風險如市場(政治、經濟、社會變動、匯率、利率、股價、指數或其他標的資產之價格波動)風險、流動性風險、信用風險、產業景氣循環變動、證券相關商品交易、法令、貨幣、流動性不足等風險。且基金交易係以長期投資為目的,不宜期待於短期內獲取高收益,投資人宜明辨風險,謹慎投資。詳情請參閱基金公開說明書或投資人須知。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

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