投資觀點

Delta 變種病毒株、第二季財報及歐洲備受關注

20210719

由於投資人嘗試消化Delta變種病毒株突然迅速蔓延的情形,而且上半年第二季財報強勁開局,全球主要股票指數本週可能會遭遇亂流。

債券投資人目前似乎比較在意美國與全球經濟復甦步調,而非關注高漲的美國消費者物價。各界期待已久的OPEC+達成協議,成員國將增產石油,油價也可能會進入盤整。

我認為投資人本週仍將保持審慎並採取防禦性投資策略,而且在市場評估Delta變種病毒株擴散及財報表現對經濟的影響前,美國國庫券10年期殖利率可望維持區間徘徊。美國獲利共識預期可能過於樂觀,而中國/亞太區的預測似乎顯得保守。

資金短期內可能會持續從新興市場流向已開發市場,因為接種率高的經濟體或許較能夠抵抗Delta變種病毒株並持續重啟經濟,獲得投資人青睞。

加碼英國與歐盟風險資產(股票與高收益債)

Delta病毒株在英國等地蔓延,可能會向南擴散至歐洲大陸。

即使COVID-19感染人數增加,我們依舊看好歐盟與英國的風險資產,因為這些地區接種計畫成效良好,資產評價更具吸引力。年初迄今歐股共同基金吸引的資金是2015年以來之最。

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資料來源:彭博資訊,截至2021年7月19日。
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資料來源:Macrobond和歐洲基金暨資產管理協會。資料截至2021年4月。

歐盟目前成人疫苗接種率超過66%,完整接種的比例達49.1%。我們認為Delta變種病毒株不會導致大規模封鎖措施,因為疫苗經過證實,的確能有效預防重症及住院。

貨幣政策方面,歐洲央行近期將通膨目標從「接近但低於2%」調整為「對稱性2%」,這代表歐元區貨幣政策將維持極度寬鬆,即使美國開始緊縮政策也不會改變。

廣泛接種和貨幣政策支撐表示歐盟的經濟、企業獲利和股票表現成長空間仍大。

 

 

投資附帶風險,投資標的及投資地區可能之風險如市場(政治、經濟、社會變動、匯率、利率、股價、指數或其他標的資產之價格波動)風險、流動性風險、信用風險、產業景氣循環變動、證券相關商品交易、法令、貨幣、流動性不足等風險。且基金交易係以長期投資為目的,不宜期待於短期內獲取高收益,投資人宜明辨風險,謹慎投資。詳情請參閱基金公開說明書或投資人須知。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

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