美國9月份通膨數據及其影響

9月份通膨數據顯示，消費者物價增速高於市場一致預期。對於試圖控制40年來最高通膨的聯準會而言，這是個壞消息。 

核心消費者物價指數月成長率0.58%，年成長率6.6%，主要受醫療保費及租金上漲等服務的影響。¹消費者物價指數報告連續第二次表現遜色，加劇通膨持續高漲的憂慮。

核心通膨升幅高於預期，意味著聯邦公開市場委員會將在11月份會議上升息75個基本點，甚至在12月份及之後繼續按此節奏升息。

該數據增加了貨幣政策路徑的不明朗性，但肯定的是，利率將在一段時間內具限制性。好消息是，長期消費者通膨預期仍相對穩定。

美國第三季財報季即將拉開帷幕，今年到目前為止，由於家庭消費依然強勁，所以獲利並不遜色。

儘管投資者可能不太看重令人失望的通膨數據，但將難以對疲弱的企業獲利視而不見。我將密切關注企業獲利帶來的啟示。 

數據發佈後，美國股市遭到拋售，不過稍後好轉並大幅上升 — 這不太可能是對通膨數據的重新考量，更多是與空頭回補及計劃購買有關。 

前景及投資影響

儘管今日股市反彈，但我們須注意現正處於經濟週期的收縮期。由於聯準會仍在實施緊縮政策，因此經濟成長低於趨勢水準且正在減速。

在短期內，風險資產將處於這種嚴峻環境中。我仍然認為，隨著勞工市場重新調整、工資增速放緩及反通膨力量開始發揮作用，美國可以在2023年避免全面衰退。

我預計到明年年中之前，通膨年增率將大幅下降。這通常會為股票及信貸營造一個良好的環境，但在此之前可能會有更多下行空間。

參考資料： 
¹ 資料來源：美國勞工統計局，截至2022年9月。

投資附帶風險，投資標的及投資地區可能之風險如市場（政治、經濟、社會變動、匯率、利率、股價、指數或其他標的資產之價格波動）風險、流動性風險、信用風險、產業景氣循環變動、證券相關商品交易、法令、貨幣、流動性不足等風險。且基金交易係以長期投資為目的，不宜期待於短期內獲取高收益，投資人宜明辨風險，謹慎投資。詳情請參閱基金公開說明書或投資人須知。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
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