環球每月展望 - 2021年12月（涵蓋2021年11月）

環球展望

全球股市在11月喜憂參半。強勁的業績公佈季及不斷下降的新冠確診個案帶動美股月初開市表現良好。然而在本月最後一周，由於變種新病毒Omicron的出現，市場急跌。新冠變種新病毒及隨後的防控措施引發全球對經濟復甦及增長的憂慮。亞洲（日本除外）股市亦於11月收低，表現落後於世界其他地區。雖然中國公佈樂觀的宏觀經濟數據，零售及製造業表現均優於預期，中國、日本及澳洲仍均收跌。

固定收益表現較好，Omicron出現之後，主權債券在11月上漲，因為投資者轉為投向被認為是「避險」的資產。Omicron促使多國政府收緊防控疫情措施，令升息的可能性降低，短期英國及德國國債的殖利率均下降。

美國

• 不斷下降的新冠病毒確診個案宗數，加上強勁的業績公佈季，帶動美國股市於月初開市表現良好。不過，本月最後一周，由於變種新病毒 Omicron 的出現，市場顯著下跌。
• 市場聚焦總統拜登提名聯準會主席，鮑威爾獲提名連任，並二度執掌聯準會。此舉似乎確保聯準會在應對通膨上升的一致性，亦令市場鬆一口氣。

歐洲 (包括英國)

• 歐洲股市於 11 月份下跌。變種新病毒 Omicron 被世界衛生組織稱為「值得關注的變種病毒」。市場擔心整個歐洲重啟防控疫情措施會拖累整個歐洲的經濟成長。Omicron 的擔憂亦波及英國，當地旅遊及航空業受到的打擊最大。
• 由於能源價格及進口商品成本上漲，歐元區 11 月份的通膨率上升至 4.9%，為歐元問世以來的最高水準。

亞太區 (香港、中國、日本除外)

• 亞洲股市及貨幣在 11 月份普遍較為疲弱，由於變種新病毒 Omicron 出現，區內主要股市指數觸及一年低點。
• 南韓股市受新冠疫情尚未明朗所困擾，市場氣氛低迷。健康護理及科技行業為僅有兩個獲得正報酬的行業。

香港及中國內地 (H股)

• 恆生指數收低，表現略為優於中國股市。所有行業均下跌，當中包括消費必需品、金融及房地產，並拖累整體市場下跌。
• 中國股市收低，表現落後於整個地區。部分主要互聯網公司的業績差於預期，加上房地產市場放緩以及變種新病毒出現，令經濟前景疲弱並拖累市場下跌。

日本

• 在取得Omicron 新變種病毒的進一步數據之後，日本股市在月底下挫。第三季GDP下跌 0.8%，跌幅超過預期，因當局延長防控疫情的措施、供應鏈斷裂以及中國經濟活動放緩對工業造成打擊。
• 零售銷售月增率下降，但年增率仍有 0.9%，而相較於上一個月則下跌 0.6%。

固定收益

• 變種新病毒Omicron出現，主權債券上升，因為投資者轉向被認為是「避風港」的資產。新變種病毒Omicron降低政府升息的可能性，短期英國及德國國債的殖利率下降。
• 信用債市場方面，投資級別債券獲得正報酬。以英鎊計價的債券領漲，其次是以歐元及美元計價的債券。此等報酬由政府債券殖利率下降所帶動。

新興市場

• 變種新病毒Omicron出現，導致全球新興股票市場升勢未能持續。歐洲、中東及非洲地區最為拖累表現，而當中土耳其及俄羅斯的表現最為落後。原油價格的大幅下跌打擊倚重能源的俄羅斯股市。
• 印度股市連續六個月的上升趨勢於11月結束，新興亞洲股市亦有所調整。隨著經濟復甦及高基數效應的消退，市場面臨更大的通膨壓力以及成長放緩。

_{除非另有說明，所有數據均來自景順，截至2021年12月17日。}

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