環球每月展望 - 2023年11月（涵蓋2023年10月）

環球展望

10月份，所有地區股市均有下挫並於本月報跌。主要原因是經濟成長放緩，加上國際貨幣基金組織(IMF)下調其對部分地區2023年及2024年的成長預測。

長期借貸成本上漲使得債券市場表現受壓，尤其是美國國債，連續第六個月下挫。

美國

• 10月份，美國股市開局良好，但最終於本月報跌。這主要是由於利率的不確定性及中東地區衝突所致。月初，美國第三季國內生產總值(GDP)超出一致預期，提振了市場情緒。
• 9月份通膨率略高於預期達3.7%，讓市場更加堅信美國聯準會還會繼續升息。  
  

歐洲 (包括英國)

• 10月份，歐洲股市下跌，因為成長放緩及消費者信心下滑。受業績低迷及消費者環境變差的影響，健康護理及非必需消費品等關鍵產業表現遜色。
• 歐洲央行保持利率於4.0%，反映對歐元區成長低迷的憂慮。歐元區通膨降至2.9%，為兩年多以來的最低水平，超出一致預期。

亞太區 (香港、中國、日本除外)

• 亞洲股市表現落後於已發展市場，其中印尼、南韓及菲律賓表現最差。馬來西亞及台灣表現略好。所有產業均有下跌，工業及房地產股跌幅最大。
• 印度通膨繼續超出預期，但有所放緩。印度儲備銀行保持利率不變。 

香港及中國 (H股)

• 中國市場於10月份歷經修正，房地產及能源產業表現較弱。
• 政策方面，中國批准了額外發行人民幣1萬億元的國債，用於支持基礎建設投資。

日本

• 儘管日圓走軟，東證股價指數及日經225指數仍雙雙取得負報酬。
• 工業生產不如預期，零售銷售額下滑。整體通膨亦於本月上升。 

固定收益

• 長期借貸成本上漲使得債券市場表現受壓，尤其是美國國債，連續第六個月下挫。
• 有鑑於10月份歐元區通膨已降至2.9%，為兩年多以來的最低水平，市場相信歐洲央行不會再升息。這有助於歐元區主權債券的表現。

新興市場

• 10月份，新興市場股票報酬表現不佳，落後於已發展市場同行。包括中東衝突在內等多種因素導致市場情緒受壓。
• 10月份，拉丁美洲地區表現最差，所有國家均取得負報酬。儘管本月油價下跌及經濟數據喜憂參半，但巴西相對其他國家表現較好。

除非另有說明，所有數據均來自景順，截至2023年11月15日。

投資附帶風險，投資標的及投資地區可能之風險如市場（政治、經濟、社會變動、匯率、利率、股價、指數或其他標的資產之價格波動）風險、流動性風險、信用風險、產業景氣循環變動、證券相關商品交易、法令、貨幣、流動性不足等風險。詳情請參閱基金公開說明書或投資人須知。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
_Inv23-0369