亞洲股市 – 內需回歸正軌

自去年以來，亞洲經濟體重新開放推動了國內支出及旅遊業出現強勁反彈，為經濟活動注入一劑強心針。中國於上個月宣布重新開放，進一步提振區內投資人情緒。

隨著以上發展，加上人口年輕化及中產階級不斷擴大，共同推動區內(如東協國家及印度)消費回歸正軌。

另一消費驅動因素就是疫情導致的高儲蓄率。例如，中國家庭積累了更多的超額儲蓄，達到名義GDP比5.4%¹。在印度，過去家庭儲蓄僅佔總儲蓄的三分之二，如今卻躍升至78%²。

中國–運動服飾成為亮點

• 受惠於中國重新開放速度超出預期，1月份國內交通及旅遊業分別反彈至疫情前水準的89%及73%³。
• 國內支出出現30%的年成長⁴。我們預期，非消費必需品族群將成為重新開放的主要受惠者。
• 運動服飾成為焦點之一。
• 大型體育賽事，包括夏季世界大學生運動會及亞運會，將於2023年舉行。
• 我們預期這樣的世界級賽事將帶動運動服飾成為日益看重健康生活方式的中國消費者焦點。

印度–汽車業受惠需求上升

• 在印度，我們預期不斷壯大的中產階級及龐大的年輕人口將為國內消費提供強勁需求。
• 印度年輕一代中，近半數人口位於25歲以下⁵。此外，印度中產階層佔比迅速擴大，預計到2047年將增加至63%⁶。
• 產業方面，汽車市場迎來上漲。到2027年，印度客用車市場規模預期將從2021年的327億美元增加至548億美元⁷。
• 2022年，受強勁的需求支撐，印度已成為第三大汽車市場⁸。

東協-家庭支出成為GDP成長的驅動因素

• 在東協，2023年整體消費者支出預計將成長約5%⁹。
• 尤其是今年菲律賓家庭支出預計將增加5.5%，為十年來最高水準。
• 我們預期消費必需品及便利食品(如速食麵)需求將有所上升。
• 我們預計消費將成為2023年GDP成長的關鍵驅動因素。

_{資料來源:}

_{¹滙豐，2023年1月5日}

_{²《印度時報》，2022年12月15日}

_{³高盛環球投資研究部，2023年1月31日}

_{^4高盛環球投資研究部，2023年1月31日}

_{^5Times，2023年1月20日}

_{^6《印度時報》，2022年11月2日}

_{^7IBEF，2022年11月}

_{^8argus，2023年1月}

_{^9麥肯錫，2022年12月}

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