世カエルの足元の状況と今後の見通し

世カエルの基準価額は、以下の要因から年初来概ね下落基調で推移しました。

• 2022年2月から3月にかけてロシア・ウクライナ紛争を受けた地政学リスクの急激な高まりからリスク資産が下落したこと
• 米国でのインフレ率の高止まりを背景に、FRB（米連邦準備理事会）が政策金利の大幅な引き上げに動き、それが長期化するとの警戒感から、金利上昇が重しとなるバリュエーションの高いグロース株やテクノロジー関連企業株式が下落基調となったこと
• ブロックチェーン関連株式の個別の要因としては、
  ー　暗号資産の価格変動性の低下により売買が落ち込み、収益悪化をもたらすとの懸念から、暗号資産取引所関連の株式が下落したこと
  ー　暗号資産価格の下落とマイニング時の電力コストの高騰を受け、マイニング大手企業の株価が下落したこと

• ブロックチェーン技術は暗号資産関連企業だけでなく、様々な企業活動の分野に広がっていくことで新しいサービスや産業を生み出しています。
• ①ブロックチェーン技術によって、既存技術では時間的・金銭的負担の大きかった課題を解消できる、②企業活動や経営判断に用いるデータやアプリケーションがブロックチェーンでつながることにより、より安全、安価に精度の高い情報を把握できるようになる、などの利点から、今後企業のデジタル投資進展の恩恵を最も受けやすい産業としても、引き続き注目度の高い分野であると考えています。
• 当ファンドの設定当時に比べ、純粋なブロックチェーンビジネスを行う企業だけでなく、ブロックチェーンビジネス分野への投資や事業転換を行う既存企業など、より包括的に投資企業を選択することが可能になっています。さらに、投資対象企業の質も向上しており、ブロックチェーン関連企業の成長と拡大の確信を強めています。

• ブロックチェーン関連株式の一部の銘柄は、成長性が高いと期待される一方、成長過程にある分野であることから特定の事象が一時的に株価に大きく影響する場面も見られます。
• 同時に、すでに盤石な事業基盤を持ちながらも、経営者が率先してブロックチェーン技術への積極的な投資を行い新たな成長ステージを目指す企業への投資機会にも着目しています。
• 世カエルでは特定の分野に偏らず、ブロックチェーン技術を活用する幅広い業種に分散したポートフォリオを構築していく方針です（下表ご参照）。