資本市場の長期の前提(期待リターン、リスク) 2021年第2四半期アップデート
・インベスコ・インベストメント・ソリューション(IIS)では、資本市場の長期の期待リスク/リターンの前提(CMA, Capital Market Assumptions)を世界の150以上の資産クラスを対象に開発し、四半期ごとにアップデートを行っております。
・IISでは、グローバルな成長率、インフレ、企業業績のトレンドからほとんどの資産クラスにおいてリスクシナリオは上振れ方向にあるものと考えております。
・CMAの期待リターンの低下は引き続き分散型のポートフォリオを持つ投資家にとっての構造的な課題となっており、今回も株式のリターンは過去の平均を下回り、債券の利回りは若干上昇したものの依然歴史的な低水準に近く、一方でリスクは上昇しています。
・マクロレジーム・モデルを使ったタクティカルな観点からは、経済成長率が長期トレンドを上回り、さらに改善傾向が続いていることから、グローバルの市場サイクルは前四半期に引き続き「拡大期」にあるとみています。
過去のCapital Market Assumption(英文PDF)
Capital Market Assumption2020Q3
Capital Market Assumption2021Outlook
Capital Market Assumption2021Q1
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