インベスコの視点

2022年 資本市場の長期の前提(期待リターン、リスク)第1四半期アップデート

2022 Long-Term Capital Market Assumptions Q1

・インベスコ・インベストメント・ソリューション(IIS)では、資本市場の長期の期待リスク/リターンの前提(CMA, Capital Market Assumptions)を世界の170以上の資産クラスを対象に開発し、四半期ごとにアップデートを行っております。

・IISでは、今後の10年はこれまでの10年とは著しく異なり、投資における課題は引き続き低金利、低成長の世界の中で、インフレリスク、デュレーションリスクの高まりに直面することであると考えております。

・CMAの期待リターンの低下は引き続き分散型のポートフォリオを持つ投資家にとっての構造的な課題となっており、今回も株式のリターンは過去の平均を下回り、債券も依然歴史的な低水準に近く、一方でリスクは上昇しています。

・マクロレジーム・モデルを使ったタクティカルな観点からは、経済成長率が長期トレンドを上回っていますが、一方でリスク選好度が減速していることから、グローバルの市場サイクルは「減速期」にあるとみています。

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